一系列宏观调控政策相继出台，房地产行业再次面临不利的政策形势，但是这仍然无法掩盖房地产行业去年“丰收年”的喜悦。根据目前已公布的34份房地产股年报，2009年，房地产上市公司营业收入、利润、现金流普遍大幅增长，高管收入也水涨船高。面对宏观调控的不利形势，房地产上市公司大多谨慎乐观。
地产上市企业收入盈利双丰收
2009年全国楼市高速增长，房地产行业实现收入和利润双丰收，现金流明显改善。据Wind数据统计，截至3月10日，沪深两市已有34家房地产上市公司公布了2009年年报，累计实现营业收入1390.49亿元，同比增长21.94%；实现净利润184.41亿元，同比增长47.91%。近四成房企业绩涨幅在50%以上，其中9家房企的业绩增幅超过100%。统计显示，34家房地产公司2009年的经营活动现金流量净值为177.88亿元，而2008年同期这个指标为-253.31亿元；持有货币资金共计906.55亿元，同比增长88.29%，现金流情况较2008年同期有了较大改善。同时，预收账款达到1135.37亿元，同比增长1.2倍，为今年的业绩奠定了基础。
昨天，金地集团公布了2009年年报，去年该公司实现营业收入120.98亿元，同比增长23.93%；实现净利润17.76亿元，同比增长111.24%，每股收益0.78元。中粮地产2009年实现营收20亿元，同比增长85.26%；实现净利润3.73亿，同比大增163%。此前万科A公布的年报显示，公司实现营业收入488.81亿元，同比增长19.25%；实现净利润53.3亿元，同比增长32.15%，每股收益0.48元。保利地产公布的年报则显示，公司实现营业收入229.87亿元，同比增长48.11%；实现净利润35.19亿元，同比增长57.19%，每股收益1.06元。
高管薪酬增，投资者回报少
尽管房地产股去年业绩大好，但是他们对投资者的回报并没有增加。截至3月10日，34家披露年报的房企中，只有19家提出派现预案，且手笔均不大，仅有3家公司的拟派现比例高于10派1。以2009年底的收盘价计算，在已发布派现预案的房企中，仅有6家公司的股息收益率高于1%。这或许也与房企担忧未来银根收紧有关。相比之下，这些公司送转股相对慷慨，金地集团推出了10转8派1，保利地产也推出了10转3派1。
与此形成鲜明对比的是，房地产公司的高管收入明显增加。34家房企2009年支付管理层的报酬总额为2.2亿元，同比增长31%，其中27家公司高管薪酬有不同程度的增长。34家已公布年报的上市房企高管平均薪酬总额为647万元，仅次于金融服务业的993.79万元。龙头万科的管理层薪酬为4651.9万元，位列已公布年报上市公司的首位，而公司2008年同期支付的管理层薪酬为1955.2万元，2009年的涨幅达到了137.92%。保利地产共支付给高管1640万元，同比增长34.98%。除了万科外，还有3家公司的高管薪酬也同样翻番。
在目前的上市公司高管薪酬排行榜上，华远地产董事长任志强当仁不让地坐上头把交椅。据Wind资讯统计，任志强2009年年薪为707.40万元，而万科王石的年薪为590.30万元。对于任志强的高薪，华远地产也在公布年报后作出了解释，指出其税前薪酬的构成中252.9万元为年薪及职工福利、司龄工资、未休年假补偿工资等，454.5万元为2008年度业绩奖励。
房企融资未雨绸缪
2009年房地产行业盈利的高速增长使房企资金充裕，但是面对再次出台的众多宏观调控政策，开发商仍普遍有强烈的危机意识，房企融资计划相继出炉。
按照申万行业划分，2009年至今，已有64家A股上市房企提出再融资预案，募集资金超过1316.2亿元。提出权益类再融资计划的共44家，其中尚待证监会审批的有37家，涉及融资金额高达895.69亿元。中粮地产、金地集团等大型房企都有再融资计划。
有业内分析人士表示，虽然目前开发商资金链问题还未显现，但是由于新一轮的房地产调控政策以及银根收紧的双重作用，开发商可能在今年下半年就将面临资金方面的问题。开发商“未雨绸缪”通过再融资充实资金，也反映出对未来现金流收紧的担忧。
对2010年房市仍乐观
尽管如此，但对于今年的发展前景，房地产上市公司还是比较乐观的。如金地集团董事长凌克就表示，由于公司土地成本相对较低，土地储备比较丰富，且土地资源分布符合公司的战略，能满足未来2到3年的开发需要，而房地产行业的长期发展有向上趋势，因此，金地在未来几年会步入快速发展的通道。
中粮地产则在年报中称，今年对一线城市地产市场相对谨慎，预计成交量将下降，房价上涨的趋势将放缓；对二、三线城市适度乐观，预计房地产投资将加大，市场成交量和成交价格都将保持一定增长。
对于2010年的房地产市场展望，万科表示，今年的宏观政策层面有许多不确定性，成交量还有待观察。由于2010年的供应量有所上升，所以今年的房价将趋稳。
