| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2010年03月11日 09:25 |
作者： |
王伟臣 |
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□ 王伟臣
自从2009年3478点的点位跌下来，市场讨论最多的就是货币政策是否退出？
其实笔者多撰文表示，货币政策不是市场内在上涨的主要动力，经济的提升发展才是核心因素。现在这个基本因素客观存在，这是市场难以深跌，暴跌的基础！不大幅上涨是投资者的一种对于加息导致市场下跌的恐惧预期，它更多的表现为心理影响，这种预期在央行遮遮掩掩的货币政策中，不断的自我加强，以至于每天投资者都生活在战战兢兢的状态中，根源就是货币政策的调整。
在这里笔者再次明确阐述二个道理，一是经济的恢复才是股市上涨的基本动力，货币政策只是辅助。二是如果货币政策现在调整，如真的宣布加息，结果迎来的可能是股市的上涨，而不是下跌！因为它从侧面表明了政府对于经济复苏的认可，是利好，咋是利空呢？
投资就是一个心态和预期，正因为有加息这个预期的始终存在，才变成了市场不敢上涨的主要阻力，一旦展开拉升，加息是否会变成上涨的杀手，各方莫衷一是，于是横盘调整观望，变成了操作的主流，也就形成了现在半死不活的这个局面！
对于这个思维的困局，有必要反问投资者一句，既然都恐惧加息，那么假如央行真的明日加息了，市场难道会展开持续的暴跌吗？指数会跌至2300点吗？笔者的答案是不会！从心理上分析，一旦加息这个靴子落下来，反而是利空出尽是利好，加息不过是个纸老虎！可能反映在盘面上，跳空低开跌上1-2天，然后将自己再恢复上涨，搞得投资者筋疲力尽后会说一句话，被货币政策闹了九个月，原来是被央行彻底忽悠了！其实不单是被央行忽悠了，更多是被自己忽悠了，被那些预测者，分析师忽悠了！因为他们没有看透市场的本质！货币政策喊狼来了，喊了九个月，狼来嚎了两声。但都是治标不治本的典范。自09年8月指数徘徊在3300-2900点的狭长带中后，从时间和空间一直存在着加息利空的影响。所以笔者认为真的加息即使出来，指数也不会出现深幅调整！这是技术面的一个论证点。
从基本面加息对银行板块是利好，银行等权重股不下跌，指数谈何下跌，银行股反而会上涨，对冲一部分地产股的调整，整体从基本面上指数影响有限。至于对企业，只要加息，是利空，但央行加息，预计也就是50个基点，温和的加息对于企业的盈利不构成致命性打击，反映到企业效益的衰退，还要假以时日，也要连续的加息才可以！
所以笔者从基本面，技术面和心理面得出结论，即使加息，股票也跌不了多少！既然加息对市场的影响都有限，现在没有加息，你倒慌慌张张割肉，那更是杯弓蛇影的再现！
对于央行，笔者建议通过使人民币升值的方式对冲输入性通货膨胀，降低加息的预期，或者干脆就宣布加息，省的加和不加，25-50个基点搞得全国投资者人心惶惶，累！加息天也塌不下来，加息完了就是减息，不过如此而已！没什么大不了的！少每天扮鬼吓胆小的人！
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