| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2010年03月05日 09:11 |
作者： |
赵子强 |
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□ 本报记者 赵子强
昨日市场表现为单边下跌走势，一举将前5个交易的形成的上涨趋势完全吞没，K线实体跌穿半年线、60日和5日均线等3条均线，创出1月20日以来最大单日跌幅。
早盘在汽车与房地产等权重股上涨带动下指数冲过3100点整数关口，由于多方量能不足，无法承接巨大的获利盘，个股纷纷回调，大盘随之回软。午盘权重股回落，加下前期热点概念农业股、智能电网等板块大幅回落，指数快速下跌，尾盘恐慌性抛盘放量涌出，沪指以3023.37点报收，下跌73.64点，对市场人气形成一定冲击。
3100点压力需蓝筹化解
虽然昨日市场大幅下跌，但很多专业分析人士在接受记者采访时表示，市场进入3100点之上必然会引来大量的抛压，这主要是由于2009年11月3日至今年1月19日，有55个交易日上证指数都运行在3100-3300点之间引起的。在这200点的指数空间中，形成了90519.32亿元的巨额成交，堆积筹码8363.38亿股，市场一但进入这一区间，上方解套盘与下方获利筹码同时涌出，市场难以抵挡。再加上今年准备金率的两次上调和银行放贷的严格监控，市场中可用资金已较去年明显不足，很难一鼓做气冲过这一区间。市场分析人士还表示，市场有望在在2800-3100点之间做窄幅震荡，以消化前期筹码，并为上攻行情积累能量，后市上攻3100点的行情应取决于权重蓝筹股表现。
从市场角度分析，A股市场周二触及近期敏感技术位置，同时3100点上方为近三、四个月份的成交密集区域的底端，具备较大压力，上海证券认为，由于市场尚有两会预期存在，短期仍有望形成强势震荡态势，从市场看，战略性新兴产业和区域经济围绕着相关政府议题展开，仍会是市场短期的兴奋点，但同时必须指出这些轮动的炒作是以政策预期为基础的，在两会召开即将结束以及两会之后，轮动热点的风险释放同样需要重点防范。以上证指数的A股风险值依然较高，在抓住结构性机会的同时，也需要防系统性风险。
权重股低估值封死下跌空间
据《证券日报》市场研究中心统计，目前A股上市银行机构预测2010-2011年动态市盈率（整体法）分别为11.35倍和9.48倍，2010年-2011年机构测算平均动态市净率分别为2.21倍和1.92倍。当前上市银行股的平均市盈率只有12.96倍，平均市净率则在2.53倍。从银行业历史估值来看，过去的五年间，中国银行业市盈率运行区间大致在10倍-30倍之间，而市净率则大致在1.8倍-5倍之间，目前这两项指标的估值均已接近历史底部。
近期银监会主席刘明康表示，银监会将坚守信贷风险底线，同时表示近期中国出现输入性通胀的可能性不大。银监会表示，今年全年大型银行资本充足率均应保持在11%以上，中小银行应保持在10%，明确要求银行业坚决守住资本充足率、拨备覆盖率、杠杆率等底线，同时对于政府投融资平台信用风险等进行监控。
上海证券认为，在2009年的天量信贷基础上，为化解风险银行今年的调控压力较大，这是近期银行估值水平处于低位而始终无法推动市场上行的重要原因，但同时银行股严重偏低的估值水平，加上银行股占大盘26.45%的权重也封死了大盘向下回调的空间幅度。
升值预期影响短期走势
外部来看，美联储重申需要保持极低利率水平，IMF首席经济学家高调撰文提出西方国家可以将通胀目标提高，表明外部加息的时机可能比市场预期的晚。内部来看，中国短期通胀压力低于此前市场预期。作为加息先行信号的央票利率也保持稳定，因此一季度加息可能性较低。与此同时升值的概率增加，从通胀、外贸、经济结构转型等各个角度来看，汇率升值利大于弊：我国经济已走出危机率先复苏，出口呈现两位数增长，汇率改革的必要性重现凸现。汇率调整有助于防泡沫，抑制输入型通胀，调整经济结构，促进产业转移内地，加速出口结构升级。伴随着出口回升，多地出现民工荒，升值对于出口和就业的影响目前也较低。中金公司认为升值方式仍是渐进式，建议既升值又加息，可防止热钱流入，因为中国是大国，自身政策可以影响国际大宗商品价格、国内资产价格，与小国有明显区别。预计3、4月份人民币可能启动升值，全年对美元升值3%~5%的判断。法定准备金率还有上调空间，尤其是2、3月份到期的央票和正回购每月达7000多亿。
中金公司认为人民币升值最有可能出现在20国峰会期间。人民币升值将从盈利和资金流入两方面推动港股股市。历史经验显示人民币升值预期和香港市场之间有着密切的正相关关系。航空有望成为最大受益者；造纸也将受益，但根据中金公司的分析，其敏感度大大低于航空公司。
“两会”概念热度不减
联讯证券认为大跌将为投资者提供一次短暂的交易性机会，针对跌幅过大的个股可于明天股指探底之后轻仓介入，这些板块依然是低碳概念、新医药板块。除了这些炒作题材之外，一些高送配以及高送配除权后的个股也值得留意，该类股票最近都走出了一轮不错的行情，关注能否出现填权行情。
国联证券表示周五人大会正式召开，相关的区域振兴规划、新能源产业规划等或将密集推出，新的市场兴奋点或将产生。昨天盘面表现最强的仍属新能源板块。特别是东方热电（000958），在风电资产注入题材配合下连续涨停。从游资的操作手法看，越是低价新能源股越有爆发力，江苏阳光（600220）就是很好的例子。
恒基投资表示，2010年的人大会议从5日正是召开到3月14日闭幕为期十天。在未来的十天中国家的“十二五”规划政策在讨论和制定中，政策围绕着保证中国经济持续增长和调整中国经济结构两个方面进行。未来政策的变化方向决定着市场未来热点的变化，投资者目前的操作策略依旧是“抓大放小”，可以逢低关注低碳经济、农业、新兴科技等行业中涨幅不大的股票逢低布局。
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