中国人民银行２５日于公开市场开展了三月期央票的发行，同时重启了暂停３期的三月期正回购操作。值得注意的是，此次９００亿元的央票发行量较节前一周的３００亿元有大幅增加。

　　分析人士认为，人民银行公开市场操作将重回资金净回笼态势，同时，对过多流动性进行管理已置于当前货币管理部门工作日程表重要位置。

　　数据显示，本周公开市场到期央行票据４６０亿元，到期正回购３００亿元，总计到期资金７６０亿元。对冲之后，本周人民银行共计回笼资金６１０亿元，终结了公开市场此前连续５周资金净投放格局。

　　“本周公开市场实现资金净回笼符合市场的预期。在节假日因素作用下，央行节前连续净投放，但节后公开市场到期资金较多，各方因素聚集起的流动性压力问题在节后凸显出来，回笼资金将成为公开市场的主旋律。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰说。

　　去年为应对国际金融危机，中国金融机构新增贷款超过９万亿元，货币供应量增速达到３０％，充裕资金在带动经济快速企稳回升的同时，也引发了资产价格高涨、市场流动性由充裕向过剩方向转化的风险。

　　对于后市中国货币政策的走向，银河证券的一份报告认为，人民银行目前的种种举措，意在对前期投放过多的基础货币的回笼，体现出货币政策的常态化回归，而不是紧缩政策的开始。