■ 股指期货投资者教育专栏

　　26、股指期货交易中的主要风险（2）：市场风险及防范

　　市场风险也称价格风险，是指由于市场价格发生变动而给投资者带来损失的可能性，它是任何一种投资工具都会出现的风险。就股指期货而言，由于所采用的保证金交易制度具有一定的杠杆效应，当行情出现不利变化时，合约价格的微小变动就可能给投资者带来较大的损失。在合约价格波动特别剧烈时，还可能出现因账户资金不足而被强行平仓、甚至穿仓的情形，投资损失有可能超过所投入的本金。因此，与股票相比，股指期货交易的市场风险相对更大。投资者在参与股指期货交易时，要充分认识保证金交易的放大效应不仅仅是收益的放大，也是风险的放大。要有效防范股指期货的市场风险，投资者除了努力提高分析能力，准确判断行情趋势外，在实际交易中还要特别重视资金管理，并及时应用止损技术。

　　所谓止损，顾名思义就是停止账面的损失，是指当交易方向与市场走势相悖、导致亏损出现时，在一定的范围内设置平仓价格并严格执行，以避免损失进一步扩大的措施。设立止损并严格执行对股票投资者来说尤其重要。如果在投资股票时被套，投资者仍然可以继续持有股票，只要公司不退市，账面亏损就不会变为实际亏损，还可能有解套的机会。但股指期货不同，由于采用当日无负债结算制度，每交易日收市后都需要计算盈亏等并实际划转。因此，投资者在参与股指期货交易前，应明确自己此次交易可以承受的最大风险，可以结合趋势运行中比较有意义的价位，也可以视投入的资金量根据每次交易能承受的最大亏损，来设置止损点。（由中金所供稿）（本专栏内容仅供参考，不作为投资依据；涉及业务规则的内容，请以正式规则为准。）