沪市连跌三天，市场人气陷入低谷。不过，上周五重挫６．２１％的海南板块再度强劲上扬，整体上涨３．０６％，成为两市最牛板块。业界专家认为，由于海南板块近期涨势过急，狂涨行情已近尾声，要避免接最后一棒的风险。
大市疲软海南股护盘
市场昨日交易清淡，沪市昨日仅成交７４１亿元，为去年９月３０日以来单日最低成交额。
从盘面看，沪综指一度跌至２９２２点。不过，罗牛山、罗顿发展和正和股价这三只早盘最大跌幅均逾４％的海南股，突然拔地而起，尾市均封住涨停，分别上涨１０．０４％、１０．０１％和９．９９％，振幅分别为１５．５５％、１４．６７％和１５．７７％，均列市场前列。
昨日，海南板块换手率高达７．５４％，其中龙头股罗牛山、罗顿发展和正和股换手率分别为２６．２３％、３４．８２％和２１．９３％，资金流入明显。对此，中证投资分析师张志民认为，海南股的炒作有利于激活人气，这是因为在震荡市道中，题材股更容易受宠。
海南股缘何一再走强
今年以来，沪综指累计跌幅达１０．４４％，一些海南股却是涨幅惊人。数据显示，在两市年内十大涨幅榜排名中，前四位均为海南股，分别是罗顿发展、罗牛山、海南高速和海德股价，涨幅分别为１４６．８９％、１０４．５５％、７９．８６％和７２．１３％。
从基本面来看，海南股多数业绩较差，不为主流机构关注，经过本轮暴涨之后，海南板块整体动态市盈率高达１４１．７７倍。主力为何敢将其炒上天呢？
金少华认为，在诸多区域振兴计划中，海南板块涨势最强，主因是龙头股大多盘子小，绝对价格低，整体市值较小。由于国际旅游岛概念的提出已有较长时间，主力有较长时间吸筹，成本极低，目前股价早已脱离成本区，再跌四、五成仍是获利丰厚。
“凭借建设国际旅游岛概念，一些资金开始炒作海南本地股中的资产重估品种。”张志民认为，区域振兴题材符合国家区域发展方向，年内还有炒作机会，这是主力敢于大炒的主因。
追高买进套牢概率大
从估值来看，罗顿发展为亏损股，罗牛山、海南高速和海德股价的动态市盈率分别为６２３倍、２３４倍和２２２倍。投资者能否继续买进呢？
中山证券分析师张志民认为，海南板块本轮炒作虽然有一定的理由，但从技术面来看，已积累较大风险。未来将是主力拉高出货阶段，继续买进风险较大。
“海南股的上涨已是博傻行情。”金少华认为，所有炒作最终要靠业绩来支撑，而海南股的短期业绩很难看到改善的可能性。“现在买进海南股，无异于虎口拔牙，在这种击鼓传花游戏中接最后一棒的概率较大。”
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热钱搅动海南板块
深圳特区报讯（记者 熊元俊）种种迹象显示，在海南房市暴涨之时，海南股几乎同步上扬。房市股市同时上涨，到底是什么资金在做局呢？
游资热炒海南板块
据全景数据显示，昨日，罗牛山和罗顿发展净流入资金分别为１．５１亿和１．３０亿元，分别是两市个股单日资金净流入的冠亚军。对此，中山证券分析师金少华认为，由于海南股业绩欠佳，介入资金主要是游资，当然，也不排除少数基金进行配置。
公开资料显示，在近期上涨的海南本地股中，只有海南高速为基金重仓股。截至２００９年三季度末，“明星基金”华夏大盘精选配置了海南高速１０００万股。从该基金去年底的仓位来看，海南高速并未进入其十大重仓股行列。基金经理王亚伟称，地方规划需要将国家战略与各地实际情况相结合才有价值。中西部在整个国家战略中有崛起的需要，这些区域投资价值更高。
从领头羊罗顿发展的表现来看，其真正发动的起点，应是１月５日。当天其股价放量封住涨停板，收盘价不过７．２５元。可是，其昨日收盘价已大升至１６．２７元。对此，金少华认为，狂炒海南股的资金，有可能和炒作海南房市的资金有一定的关系。不排除二者同时发动，共同借势。
流动性过剩是主因
海南房市井喷式上涨，实际上从１月５日“国际旅游岛规划”出炉开始。华泰联合证券地产行业分析师鱼晋华调查发现，在规划出台后，其在海口调研的楼盘房价平均涨幅为７３％。
到底是何方需求支撑海南房价呢？根据鱼晋华的调查，基本每个楼盘的岛外客户成交量都占到 ８０％以上，且基本上入住率都低于 ３０％。
对于岛外需求的结构，鱼晋华认为，外地迁移入岛经商居民的投资需求、岛外过剩流动性资金投资需求以及跟随外地入岛开发商品牌进入的伴生引导型购房需求占到主流。“这些需求之所以能获得支撑，与来自全国的货币流动性过剩不无关系。”
“买房的钱很多，住房的人很少。”鱼晋华认为，目前市场在非理性状态下形成的投资者信心，犹如空中楼阁稳定度难以判断。不过，二手土地交易有可能会打破市场关于后市供应短缺的一致预期，有理由对这个并未完全解决上一次房产泡沫遗留影响的市场保持谨慎态度。
业界是如何看待海南房市暴涨呢？五年之前，厚土机构董事局主席林少洲就清楚预测到海南目前确定的国际旅游岛整体定位的主要内容。根据以往运营商经验，他认为像海南这样沾边就涨、鸡犬升天、皆大欢喜的局面，应断定为泡沫已出现，阶段性透支已形成。
“海南的未来会很好的，但这只属于真正有耐心和长远眼光的人们。”林少洲提醒道：“在目前阶段追风追涨的人们，不要忘了击鼓传花的游戏啊！”
ＣＦＰ供图
