| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2010年02月04日 10:03 |
作者： |
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沪深300指数以自由流通量作为权重计算的依据，增强了指数的抗操纵性。
沪深300指数的编制方法主要有三大特点：
（1）与大家熟悉的上证综指以总股本为权重的做法不同，沪深300指数以自由流通量作为权重计算的依据，增强了指数的抗操纵性。
在编制沪深300指数时，先确定样本股的自由流通股本，然后对其实行分级靠档以获得调整股本，最后以调整股本作为计算指数的权重。以调整后的自由流通股本而非总股本为权重，沪深300指数能更真实反映市场中实际可供交易股份的股价变动情况，从而有效避免通过大盘股操纵指数的情况发生。
（2）采用分级靠档技术，确保样本公司用于指数计算的股本数相对稳定，以有效降低股本频繁变动带来的跟踪成本。上市公司自由流通股本可能会随着时间的变化而频繁地变动，为了适度保持指数的稳定性，在计算沪深300指数时，采用了分级靠档的方法，即根据自由流通股本所占A股总股本的比例（即自由流通比例）赋予A股总股本一定的加权比例，以便用于计算指数的股本相对稳定。
（3）沪深300指数样本调整时设置缓冲区。
为有效降低指数样本股的周转率，沪深300指数样本股定期调整时采用了缓冲区规则，即排名在前240名的新样本优先进入指数，排名在360名之前的老样本优先保留。缓冲区技术使每次调整的幅度得到一定程度的控制，指数能够保持良好的连续性。样本股调整幅度的降低也可以减小投资者跟踪指数的成本。
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