央行流动性收缩放缓、融资融券有望带来400亿新增资金以及汇金拟增持三大行的传闻打破近来消息面利空不断的局面，加之短线市场的超跌，A股周三出现技术性反弹，但中期调整趋势未有扭转迹象。

　　“利空共振”确认中期调整

　　政策面、资金面、市场面和海外市场在1月下旬出现“利空共振”：年初信贷控制力度超出预期、央企EVA考核制约其股市投资规模、1月IPO规模创13年新高、基金面临高仓位和高分红的双重压力、美元走强引发大宗商品跳水等因素，成为A股向下突破的导火索。同时中短期均线在3100点上方粘合后出现向下发散的空头排列，周K线MACD粘合后返身向下，具有中期指向性的SAR出现反转等技术信号也确认了中期调整的趋势。

　　观察去年11月以来的走势不难发现：3100点上方放量长阴出现的频率不断增加，K线和成交量同时出现“红瘦绿肥”的特征，并连续出现2次放量4连阴的K线组合，大资金借助“跨年度行情预期”进行高位区间派发的迹象明显。而近一周来A股持仓账户数屡创新高也印证了筹码不断分散的趋势。

　　3030至3080区间技术压力大

　　前期波段低点3039点（2009年12月22日）被有效跌破后将成技术压力位；目前半年线位于3080点并开始拐头向下，同时10日均线位于3025点、20日均线下周将移至3080点以下，中短期均线的3重压力不容忽视；布林线中轨作为中期的强弱分水岭现位于3118点，并以每天12点的速率下行，下周将在3080点附近，以市场的现状，突破布林线中轨的概率有限。

　　“多头不死，调整不止”

　　“多头不死、调整不止”，例如2008年上半年有农业板块、创投概念和奥运概念一度逆势大涨，但未能改变调整趋势等。其原理是：在调整趋势中，倘若有10个股票出现向上突破的技术形态，那么其中9个股票是属于存量资金拨高出货的诱多陷阱。而目前还有很多个股还在反复地做“诱多的技术陷阱”！

　　近期海南、新疆和西藏板块个股逆市而上，但这些区域振兴概念股多数缺乏业绩支撑，炒作模式与2008年奥运板块的集中对倒拉升、高位反复放量震荡派发有相似之处。而前期强势的传媒和医药股则出现逆势补跌，如三网融合概念的龙头天威视讯更是出现放巨量跌停，说明市场内在调整压力仍未释放完毕。

　　综合来看，即使近期技术性反弹超出预期，也是逢高减仓的机会。