周三大盘继续下探，上证指数收盘跌破3000点关口。申万23个一级行业指数只有4家飘红，其中家用电器以0.77%的涨幅排名第一。在政策支持下，家电销售一如既往地向好；而前期的回调也拓展了家电板块估值的上行空间。

　　周三上证指数下跌1.09%，收于2986.61点。行业板块跌多涨少。金融服务和有色金属分别下跌2.25%和2.12%，成为领跌品种。上涨的板块只有4家，分别是家用电器、农林牧渔、信息服务和采掘，但涨幅均在1%以下。

　　家用电器板块周三表现相对突出。从基本面看，家电销售依旧火热，农村市场年末季节性热销，带动家电下乡销量大幅上升。12月家电下乡销售额首次突破百亿，达到111.7亿元，环比增长53%。全部产品销量596万台，环比增长54%，较上月的-0.02%出现大幅反弹。四大下乡家电（冰洗空和彩电）都出现了超过20%的正增长，其中彩电表现突出，销量环比增长81%，销售额环比增长90%。预计随着春节的临近，返乡潮的到来会使得2010年1月份家电下乡产品继续热销。

　　美国节能家电补贴，3亿美元促“以旧换新”，将依次带动空调、冰洗出口。今年年初，美国能源部于09年7月推出3亿美元节能电器补贴计划开始启动，具体包括空调、洗衣机、冰箱、热水器、锅炉、洗碗机、冷藏箱、火炉和供暖装置。由于美国是我国最大的家电出口市场，美国市场需求的增加将使得中国家电出口商受益。空调出口将受益最大，其次是冰箱和洗衣机。

　　估值方面，今年以来，随着市场的调整，家电板块的估值水平也有所回调。目前黑电板块相对于大盘的PE倍数已经低于历史平均水平，估值上行空间有所扩大；白电板块相对于大盘的PE倍数也已经接近历史均值。申银万国分析师指出，温和通胀环境下，家电龙头将受益，估值调整凸显安全边界，合适价位可适当超配。（徐效鸿）