“打通”货币市场与资本市场 融资融券提供银证合作机遇 |
| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2010年01月28日 08:03 |
作者： |
路 迹 |
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□ 路 迹
本周六相关券商将进行第三次融资融券全网测试，这意味着融资融券业务的试点工作已经进入到冲刺阶段。融资融券业务的推出将有助于打通货币市场与资本市场的资金融通渠道，在银行与证券公司之间建立起安全、健康和通畅的资金联系机制，进一步扩大银行与证券公司的合作领域。
一、对商业银行的影响
1.获得融资融券业务存管资格的银行银证业务市场占有率将进一步扩大，形成强者恒强的局面。融资融券业务推出后，将引发有融资需求的客户向有业务经营资格的券商和银行转移，优质客户将进一步向这类券商和银行集中，而其他券商和银行的市场空间将进一步被压缩。
2.增加银行的资金存管和清算业务量。《证券公司融资融券业务试点管理办法》规定，证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义在商业银行分别开立融资专用资金账户和客户信用交易担保资金账户，客户信用资金应以第三方存管模式存管，这在一定程度上将增加银行的资金存管和清算业务量。
3.资金融通及转融通业务将为银行提供新的业务机会和利润增长点。商业银行未来可能向证券公司直接融资或通过参股证券金融公司介入信用交易的转融通业务，获得稳定的投资回报。
4.券商自有资金存款规模可能下降。目前，券商的自有资金运用主要有自营业务、购买债券、新股申购等，而在融资融券推出后，有试点资格的券商就会将较多的自有资金用于为客户提供融资，而存入银行的资金就会大大减少。
5.与资本市场挂钩的投资品种收益会进一步提高。融资融券业务开展后，提供信用交易的机构能为新股发行上市提供融资支持，使得与资本市场挂钩的产品可以尝试在新股申购时引入信用交易机制，以所认购的新股作为担保品进行融资，以扩大新股申购的资金规模，提高理财资金的收益水平。
6.同业拆借市场格局出现变动。证券公司及证券金融公司的融资需求将会对现有的同业拆借格局产生一定的影响，银行资金可通过证券金融公司转融入证券公司，未来同业拆借市场上的一部分券商授信业务将有可能转由证券金融公司来完成。
二、银证合作面临新机会
融资融券业务的推出是打通货币市场与资本市场资金通道的重大突破，特别是将传统的银行信贷职能赋予了证券公司，是监管模式上的重大创新，由此会带来诸多的银证合作机会。
1.信用资金存管合作。按监管要求，客户的信用资金需纳入第三方存管，由此，银行必然进一步加强与证券公司的资金存管合作，针对客户的信用资金进行监管，获得存管手续费收入。
2.优质客户合作。能参与融资融券业务的投资者必然是优质客户，这部分高端客户资源将成为各银行、券商争夺的焦点，银行和证券公司将会以多种形式加深在优质客户资源共享及共同开发客户方面的合作。
3.资金融通合作。证券金融公司、资金拆借等是证券公司融资融券业务的主要资金来源，在证券金融公司之前，证券公司会产生较大的向银行融资需求，现有的证券公司股票质押贷款、网上拆借将可能成为券商融资的主渠道。
4.客户授信与征信合作。证券公司首先要建立对客户的授信评级体系及风险监控系统，并要对客户进行授信审核，而对于银行来说，一方面已有完善的制度与评级体系，同时又积累了丰富的经验，证券公司与银行进行授信合作可以更好地控制风险，同时通过商业银行借助人民银行的征信系统直接查阅客户的历史信用记录，也为开展融资业务提供了很好的支持。
为应对融资融券业务的推出，证券公司、商业银行一直在积极备战，在人力、系统、制度等方面进行了充分的准备，随着业务的试点与扩大，新一轮优质客户资源的争夺、银证竞争格局面临再一次洗牌的机遇。
(作者为中国光大银行同业机构部)
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