| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2010年01月22日 11:26 |
作者： |
周丽华 |
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近期新股发行出现了严重的超募现象，统计显示，２００９年１２月份ＩＰＯ的６３家公司（深圳燃气由于没有相关数据而不在统计范围内）共募集资金９５０６８７２万元，而这６３家公司原计划募集资金４４１２６１７万元，超募额达到了５０９４２５５万元，平均超募比例高达１１５．４５％。其中，世纪鼎利超募了４７９．５２％，本来计划募集资金２１２５９万元，但由于市场慷慨，实际募集资金达到了１２３２００万元。
大盘股超募并不明显
统计可以看出，超募现象其实有两个特征：一是大盘股的超募现象并不明显，如中国西电的超募比例为３３．７３％，二重装备为２２．１６％，远远低于１１５．４５％的市场平均值。这主要是因为市场积极追捧小市值新股，愿意赋予更高的新股发行价，从而导致了超募比例越来越高。
二是发行时间越近的新股，超募现象越明显，世纪鼎利就是今年１月份发行的，相反第一批发行的创业板新股超募现象并不是太突出。之所以如此，是因为新股不败神话尤其是中小板和创业板市场，使得越来越多的资金愿意在新股发行时给予新股较高的发行价格。但近期新股首日涨幅却有下降趋势，也就是说，新股超募其实是以二级市场反哺一级市场为代价的。
正由于此，有观点认为，如果新股市场化发行方式得以坚持的话，那么，新股发行可能会出现两个趋势：一是首日涨幅越来越低，不排除近期就出现中小板、创业板新股开盘价接近发行价甚至破发的可能性，本周三上市的创业板新股中就有个股涨升不超过２０％。二是在新股首日涨幅降低的同时，新股发行价可能也会渐渐趋于理性，从而使得超募现象有所降温。
超募考验管理层
新股超募对这些上市公司的管理层来说不啻是一个考验，即该如何有效运用这批由二级市场“奉献”的宝贵资金。正是基于此，当前市场相关各方也密切关注着新股超募现象，有报道称“目前监管层已考虑在新股发行过程中进行‘承量控制’的可能，从源头上解决超募问题”。这一点，目前监管层对上市公司的增发募资流向已经有所“监控”：对募资投向流动资金和还债等事项设限，相关公司也因此调整了增发额度。
所以有业内人士就建议投资者密切关注当前新股的超募资金的使用去向，如果能够围绕公司主营业务寻找新的项目或者收购同业资产的，就可以引起高度关注。因为这个新的投向是市场之前无法预期的，从而具有超预期增长潜力，中利科技等就是如此。
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