| 来源： |
投资与理财 |
发布时间： |
2010年01月14日 14:08 |
作者： |
张建锋 |
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2010年以及随后几年，我国高铁将步入快速发展阶段，投资者可重点关注零部件业。
2009年12月26日，随着武广高速的正式运行，中国正式进入了高铁时代。从地理结构、发展需求以及比较优势3个方面来看，超越"轮子上的国家"（汽车）而进入"轨道上的国家"（高铁），将是中国的一个长期战略选择。2010年以及随后几年，我国高铁将步入快速发展阶段，高铁概念有望成为今年投资的一个重要逻辑。
从地理结构来看，我国是一个典型的大陆性国家，经济联系和交往跨度大，这就需要有一种强有力的运输方式，将整个国家和国民经济联系起来。铁路不仅在大流量、高密度的城际中短途旅客运输中具有很强的竞争优势，而且其在大宗、大流量的中长以上距离的客货运输方面具有绝对优势，其最显著的特点就是载运质量大、运行成本低、能源消耗少，所以最适合中国经济地理特征和国民收入水平。虽然从20世纪90年代以来，我国航空业和高速公路发展较快，但铁路在国民经济中的支柱作用和在中国综合运输网络中的重要作用，是其他运输方式难以替代的，而高铁的快速性，将会使其优势更加明显。
站在经济发展需求的角度来考虑，中国经济近年来的高速发展，客观上需要高铁的大规模发展。2002至2007年间，中国经济增长速度平均超过10%，但此期间铁路营运里程年均复合增长率只有1.6%，铁路投资相对滞后，铁路运力紧张。2008年11月，为了加快铁路行业发展和刺激经济，铁道部把"十一五"期间铁路固定资产投资，由原定的人民币1.25万亿元增加40%至人民币1.75万亿元。同时，2010-2015年铁路建设投资计划表已经敲定，铁路建设投资约2万亿元，平均每年投资都将在7000亿元以上。到2012年，中国铁路营运里程将达到11万公里，其中高速铁路里程达1.3万公里。此次铁路建设计划完成后，铁路将实现客货分线运输，中国铁路运输"瓶颈"将基本破解。
更重要的是，在当前形势下加大高铁投资建设力度更具有现实意义，对拉动经济发展以及相关产业链的增长将发挥积极作用。铁路建设将对劳动力就业、原材料行业以及装备制造业等产生积极影响。
同时，我国发展高铁具有本身的优势。首先是体制优势。中国的铁路是实施统一集中管理，铁道部在这样的体制下，就有条件把国际、国内两种资源整合起来，把国内的所有技术力量集中起来，在这样的基础上和外国进行技术合作的时候就有很大的优势。其次是后发优势，我们的高铁是在国际高科技基础上建立起来的，目前国内高铁建设技术是世界上最先进的。
政策的扶持和经济发展的需求，将会让高铁在中国前景无量，其中装备、基建和零部件等行业将从中获益。但由于高铁项目对装备和建筑商来讲所获利润较少，对上市公司业绩影响不大，因此不需太关注，投资者应该将重点放在零部件业。
在高铁设备制造体系中，零部件及配件类公司毛利率较高，而且股本偏小，可作为优选的重点。如东方雨虹(SZ.002271)，该公司开发的特殊领域专用防水材料迅速增长，在高铁、地铁等基础设施领域增长很快。
从行业细分来看，主营收入80%来自铁路车辆生产及线路建设所需的配件销售的时代新材(SH.600458)可关注，其不仅技术雄厚，且主营的产品部分为独家生产，部分为主要供应商。
此外，在铁路牵引变压器和轨道交通成套整流变压设备有竞争力的卧龙电气(SH.600580)、在铁路通信信号行业占据优势的辉煌科技(SZ.002296)、独享铁路RFID产业链的远望谷(SZ.002161)等，也值得投资者关注。
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