金融机构存款准备金率上调0.5个百分点

　　农村信用社等小型金融机构暂不上调

　　这是19个月以来首次上调准备金率

　　央行网站昨日晚间公布，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点，准备金率由此转向上调？

　　由下调转为上调

　　据央行网站昨日晚间消息，中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调整后金融机构存款准备金率为15%。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。

　　存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在央行的存款，央行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。

　　存款准备金率上一次调整为下调0.5个百分点，时间为2008年12月；上一次上调则要追述到2008年6月，调整幅度为1个百分点。

　　意在控制物价上涨

　　银河证券分析师佟圣勇认为，管理层突然调控货币政策，从侧面透露出高层对宏观经济的态度。由于2009年上半年CPI和PPI都处于低位，因此2010年上半年CPI和PPI都面临着较大的上行动力，这将给宏观经济带来沉重压力。这次提高存款准备金率，表明管理层已经明确态度要控制货币流动性进而压迫物价。

　　大通证券许鹏认为，这次央行提高存款准备金率，在某种意义上也是为了配合调控房市，但对股市而言，资金面的收紧也将对股市投资者的心理构成压力。

　　央行和银行间的赛跑

　　调控动作为什么这么快？佟圣勇认为，这主要是由于银行和央行之间的赛跑效应造成的，近日市场有消息称，新年首周新增贷款达到6000亿，这一超乎寻常的数字曾一度令人难以理解，银行短时间内放出这么多贷款，干嘛这么急？

　　如今谜底揭开，各大银行是在和刚刚兑现的存款准备金率上调赛跑。在银行的高层层面，应该对央行调控有所预知，虽然不知央行调控的具体手段和时间，但在趋利效应之下，必然要赶在上调存款准备金率之前加紧放贷，把能放的放出去，以免将来受到限制。而各家银行的跑步放贷，反而进一步促使央行提前了上调存款准备金率的时间。

　　对股市压力还需观察

　　昨日两市呈现先抑后扬的走势，权重股与题材股携手上涨，沪指重返所有均线之上。

　　赚钱效应扩大

　　昨日早盘市场的走势并不乐观，沪指小幅低开，开盘后遭受到券商、银行等权重股的打压，沪指快速跌破3200点整数关口。临近中午收盘前，两市大盘蓝筹股在中石油和中石化的带动下快速回升，推动指数直线回升夺回3200点，并实现翻红。

　　值得注意的是，虽然权重股午后走势凌厉，但并未造成市场出现“二八现象”，题材股仍呈现资金涌入的现象，走势保持活跃，这就促使市场的赚钱效应进一步扩大。

　　最终，沪指收报3273.97点，涨61.22点；深成指收报13381.25点，涨220.16点，两市成交量较前一交易日变化不明显。

　　关注银行股动向

　　民族证券分析师刘卫东认为，市场走势处在良好状态，但昨晚央行宣布上调存款准备金率，对市场构成一定的心理压力。结合历史上看，央行利用货币工具调控，如果是刚刚开始调控，股市的反应不一定会大幅下跌，甚至会不跌反涨，只有在后期形成累加效应时，才会促使股市连续下跌。

　　今日市场低开的可能性较大，开盘后，投资者应密切关注银行股的动向，如果银行股能在低位挺住不继续下跌，而且市场成交量正常，那么可持股；如果银行股挺不住，短线应减仓。

　　东吴证券分析师祁大鹏认为，昨日市场没有冲上3280点，这表明市场信心虽然恢复，但主力资金仍然有所顾虑。建议投资者以3280点阻力位为衡量市场的关键，延续过去的操作思路———沪指站稳3280点，就可逢低进场，站不住，就继续等待低位介入机会。本报记者 于涛

　　银行、地产板块影响大

　　存款准备金率突然上调，这给股市带来了一些压力。

　　民族证券分析师王振江表示，央行上调存款准备金率，首先对银行板块会形成压力，因为随着存款准备金率的上调势必会减少银行的贷款额度，从而导致相应利息收入减少，影响业绩。随着此次存款准备金率上调之后，市场也将产生对今后继续上调的预期压力。

　　诚浩证券分析师王雷则认为，银行板块走势要稍弱于其他大盘股，上调存款准备金率的消息虽然有可能带来相关个股的低开，但是对银行板块也可能产生利空出尽效应。

　　对于地产板块，王雷认为，地产板块前期所遭遇的各种利空已经相对较多，在一定程度上已经形成了疲劳，此次上调存款准备金率虽然在一定程度上将收紧贷款，但是在传导到地产板块时预计实际的影响将比较有限，更多的是来自心理层面的担忧。