调控来得如此之快！昨日央行网站登出了上调人民币存款准备金率的消息，此前机构普遍预测央行调整存款准备金将在春节后。

　　中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。这也是18个月来央行首次上调存款准备金率。

　　市场回顾

　　历次调准备金对大盘的影响

　　上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这不仅是继2008年6月7日上调存款准备金率1个百分点后18个月来首次上调存款准备金率，也是继2008年末调整准备金率后12个半月来首次对其做出调整。

　　记者统计了从2007年至2008年央行15次上调存款准备金率后市场的走势，发现在经济向好处于快速发展之时，上调存款准备金率对A股影响不大，在公布后市场基本以上涨为主。例如，2007年1月5日至7月30日，央行6次宣布上调存款准备金率，在公布调控政策下一交易日，沪指无一例外出现上涨。

　　在经济衰退、金融危机之时，上调存款准备金率则对A股市场影响明显。如2008年4月16日至6月7日，央行3次宣布上调存款准备金率，在次贷危机、全球经济衰退的影响下，这3次调控后市场均出现下跌，其中6月7日宣布后，6月10日沪指暴跌7.73%。

　　各方观点

　　短期利空A股市场

　　有业内人士分析认为，央行本次上调存款准备金率，可能是基于目前市场通胀预期强烈，为控制票据融资过多和市场流动性泛滥所做出紧缩货币的调控，为过剩的资金面“降温”。

　　中信证券认为，央行此次上调存款准备金率，意在回笼流动资金，这体现了中国经济进入复苏状态后，政策回归正常化。从此次政策调整窗口来看，政策调整进程比市场预期更快，这将对信贷市场流动性产生压力，但暂时不会产生较大影响。

　　广东新价值3期的基金经理黄云轩在接受记者采访时表示，“上调存款准备金率对A股肯定是一个负面消息。从调控手段来看，大金融机构上调，中小不变，说明此次调控还是比较温和，但是时间早于预期，一是说明目前整个经济基本面还是比较好，二是央行对信贷、流动性的担心。市场短期会有调整，不过暴跌可能性不大。

　　长江证券认为，此次上调准备金率“超预期”，对股市影响偏空。今日大盘有可能低开高走，大盘股可能受到较大影响，但是不会出现大幅下跌。

　　有市场人士认为，本次上调存款准备金率对A股到底有多大影响很难讲，毕竟目前经济复苏已经较为明确，市场环境与2008年大熊市已经不可同日而语，而澳洲去年四季度加息后，澳洲股市依然保持上涨。因此，本次央行上调存款准备金率仅仅是收紧货币的一个信号，对A股影响有限，不过短期会对投资者信心和心理产生一定影响。从历史数据来看，今日A股可能会低开，进行弱势调整，短期投资者需注意投资风险，观望为主。记者 刘明涛