| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2010年01月12日 08:43 |
作者： |
白宝玉 |
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□ 本报记者 白宝玉
东兴证券2010年A股市场年度投资策略会议1月7日-8日在厦门举行，著名经济学家樊纲、国内著名投资基金与资产管理等机构有关负责人及基金经理、相关行业专家等就2010年国内外经济、A股市场的投资策略、重点行业成长性与投资机会等进行了深入交流。
会上，樊纲博士表达了他对全球和中国经济的看法。他认为，一、近期的经济危机和历史上传统的经济危机有较大的差别，表现为通胀水平整体不高但资产价格通胀幅度大大高于实体经济通胀水平；二、从全世界增长来看，目前西方发达国家面临发展什么的问题，经济增长的新动力尚未形成，短期看不到经济快速发展的前景；三、全世界需求依然在增长，其中新兴市场经济发展和中国的城镇化进程是重要的需求驱动力量。
但就市场关心的中国宏观问题，樊纲博士表示，2010年、2011年中国经济增长不会有问题，发达国家越不好，我们面临的资本流入和经济过热压力越大；通胀方面，在供给过剩的大环境下，难以出现较高的通货膨胀；关于市场关心的经济政策调整问题，他再次强调“世界越不好，我们可能越得早点思考”，根本上是随着经济情况适时变化。
以重点开展中小企业研究为主要特色的东兴证券研究所在其发布的相关报告中指出，2010年的投资、消费和进出口将呈现典型的“一降、一稳、一升”格局，经济运行将从复苏走向增长，预计2010年国内GDP将增长10%；上半年的政策比较确定，而下半年政策不确定性较多；中国目前的二元经济结构并存的特征及其后续的转变正是2010 年国家确定的“调结构”政策导向的着力点和发展方向，而“调结构”更大的变化在于微观层面，即传统产业领域的拾遗补缺和升级（如铁路）以及创新型产业的建立和发展；传统产业的升级路径在于通过产业链的改进、组合和创造等商业模式创新方法提升公司持续增长的生命力。
投资机会方面，东兴证券研究所认为，“2010年的投资困境在于如何消化2009年积累的巨大涨幅”，而历史经验显示必须要有超预期的业绩增长或刺激政策才能达到这一目的；金融、煤炭、地产为代表的周期性行业在上半年可能出现业绩超预期增长，下半年的不确定性决定要围绕创新型产业自下而上选择投资机会，其中IT、通信、医药、机械、电力设备、化工等将会是成长突出、值得重点关注或投资的行业。
就重点投资品种而言，该研究所基于以“产品定位、创新能力、管理者背景、经营能力、成长性和市场战略”六个层面为主创建的“六维评价模型”，以及区域二线周期、区域二线消费品与行业复苏交易性机会”等逻辑分析，在09年成功推出两期“东兴八骏”作为中长期投资组合之基础上，精心筛选出了第三期“东兴八骏”作为2010年上半年的重点投资组合品种：科陆电子、诺普信、华神集团、川大智胜、盘江股份、惠泉啤酒、中国国航和长航油运。
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