2010年第一个交易周，虽然沪市下跌了2.48％，但从中金公司统计A股指数近12年以来元旦至春节期间的涨跌看，7涨5跌，总体看，市场平均上涨5.6%。从常理看，今年春节前的行情还是值得期待。
石化股节前扬眉概率最大
在股票市场上，历史常常会重演，今年春节前的年报行情恐怕也不例外。我们统计2006年至2009年股改后体制相对完善的A股年初至春节前的市场情况，依据Wind数据可见，石油、化学、塑胶、塑料业在春节前涨幅居前的概率最大，4年中有3次荣登行业涨幅前5名（见表1），即便在金融危机肆虐猖獗的2008年，在大盘整体下跌12.58%的情况下，此类公司整体也逆势攀高了2.6%。如果历史能够照进现实，今年节前，2009年动态估值和2010年预测估值偏低的石化类公司或许还能掀起新的波澜（见表2），如国内最大印染公司的龙头浙江龙盛，除权后走势一直比较稳健，就是其中的代表股之一。
掘金年报——高增长
根据交易所披露信息，从2010年1月12日起至2月12日春节前，两市将有155家上市公司正式披露2009年年度报告。2010年首个交易日,在禾盛新材几乎全日封死涨停板的带动下，年报股“第一梯队”行情集体爆发。从往年经验看，在交易所正式发布上市公司年报预计披露时间后，往往就是年报题材开始表现的最好时机，而布局有业绩预增和高送转预期的公司则是简单有效的方法（见表3）。
历史数据统计显示，2006年至2009年间，预喜公司的整体走势在年初至春节前全部优于同期市场平均水平。如2008年年初至春节前，在市场整体下跌12.85%的情况下，731家2007年度业绩预喜的公司中，589家跑赢同期大盘，占比80.57%，其中238家公司同期逆势上涨。涨幅最优的冠农股份、ST金化和ST阿继同为扭亏股，但扭亏原因各不相同，冠农股份得益于转让控股子公司股权取得的投资收益，ST金化得益于债务重组，ST阿继则是因财政局给予的补贴实现扭亏。2009年年初至春节前，422家2008年度业绩预喜的公司中，308家跑赢同期大盘，占比72.99%。北方国际、外高桥、一汽富维、泰豪科技、潞安环能、中茵股份6家公司期间涨幅均在50%以上。
截至2010年1月8日，两市共有640家上市公司公布2009年年度业绩预告，411家业绩预喜。其中将在春节前正式公布年报且预告增长或扭亏幅度大的公司，很可能在节前率先展开强势行情（见表4）。从获益程度看，年度整体预增，但四季度单季增长快的公司更易被市场青睐，各季度业绩增长平均公司的利好很有可能被市场提前消化，而四季度单季爆发的公司则具备最新的追捧点。如万家乐，公司前3季度实现净利润8349.01万元，较2008年同期增长85.67%，年度预告显示，公司全年将同比增长189%~220%，如果2009年实现19000万元的净利润，仅四季度单季即实现净利润约10650.99万元，额度超越前3季度总和。同样的还有广宇发展和南通科技等公司。
从时间优势看，12月之后公布预喜公告相对较早的公司，更具利好的集中性（见表5）。近期公布预喜公告的公司中，不乏ST的身影，历年的一季度向来都是ST类公司表现的最佳时期，重组的预期往往成为股价的最有力推动。近期公布2009年将扭亏的*ST偏转、*ST联油目前都含有整合的预期传闻。
掘金年报——高送转
A股市场上，历年年报行情中最火爆的非高送转概念股莫属。2009年1月15日，首家公布2008年年报的中兵光电以10转10的高送转预案开门见喜封于涨停。其后的中天城投和深圳惠程等公司也在推出10送10的预案后相继华丽涨停。自2009年11月份以来，具有2009年高送转概念的个股表现远远强于大市，如现代投资、赛马实业、大华股份等均有不俗表现。目前，年报大幕即将拉开，此时正是春播“高送转种子”的好时机。
对于如何在众多的公司中寻找具有高送转潜力的“种子”，国泰君安研究报告分析，总股本低于5亿股、每股未分配利润前3季度大于1元、每股资本公积金前3季度大于2元、预测2009年每股收益在0.5元以上、每股现金流为正的公司潜力较大，以三季度上市公司财务指标统计，目前两市有83家公司符合上述标准。此外，分析师还提醒，相对未分配利润，股本规模相对较小更具吸引力。在众多公司中，由于中小公司股本小，股本扩张能力强，如果业绩增长明确，这样的公司高送转预期最为强烈，所以高送转公司很有可能集中在中小板和创业板。
同时，我们将送转股本最为看重的每股资本公积金指标抬高至4元（见表6），由此寻到金种子的概率或许也能随之提高。不过，尽管历年中小板公司总是高送转的主力阵营，但像现代投资、友谊股份等各项指标均衡的主板公司同样值得关注，近期公司都实现了不俗的市场表现。
除了符合传统选股标准的公司，每年市场中总会提前出现一批高送转公司传闻。所谓空穴不来风，结合个股走势看，一些在近期市场走势凌厉的公司，不排除利好被提前放出的可能。3个交易日上涨23%，禾盛新材最终公告拟提交10送转5至8的提案。随着年报正式出台越来越近，那些即将在节前率先公布业绩且具有高送转传闻的公司（表7），近期涨幅较大受市场的追捧或许和最终的结果呈正相关。不过，需要谨慎的是，高送转只是概念，对公司业绩本身不具备实质影响，投资者切忌过热炒作，以防无高送转兑现的利空出现。
