| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2010年01月11日 09:21 |
作者： |
秦洪 |
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上周Ａ股市场出现了震荡中重心下移的趋势，但上周五的午市后的震荡回稳以及上周末公布的融资融券、股指期货等相关信息极大地提振了各路资金对本周Ａ股市场的乐观预期。那么，如何看待这一信息呢？
对于上周末公布的股指期货、融资融券等信息来说，的确给Ａ股市场的短线走势带来了做多的推动力其积极效应主要体现在两点：一是两者都可以给券商带来新的业务增长点，并提振券商的估值水平，从而为Ａ股带来短线兴奋点。二是有利于激活权重股的股价走势。毕竟融资融券、股指期货的核心在于大市值品种，故这些金融创新可以为大市值品种带来更多的资金流入预期，有利于改善目前权重股相对呆滞的走势格局，进而推动着大盘的活跃。其中银行股、保险股等Ａ股市场的权重股更有望成为机构布局的重中之重。
但不可否认的是，从中长线走势看，金融创新其实是一个中性的信息：一方面是因为金融创新只是改革了交易方式等交易行为，对于制造业等上市公司的业绩来说，并不会产生实质性的影响。所以，难以成为Ａ股市场中长线运行格局的拐点力量。另一方面，历史经验证明，金融创新并不是市场牛熊循环的决定性力量。
与此同时，Ａ股市场的资金面情况也不支持沪深两市持续活跃：一是因为产业资本的回流压力较为明显。据ＷＩＮＤ资讯统计，在２００９年最后两个月，累计近二百家上市公司发布了主要股东减持的公告，合计减持市值高达２５０亿元左右，这是大非(持股５％以上的非流通股)有史以来最高的减持纪录。而到了２０１０年，这一现象有增无减。
二是ＩＰＯ与再融资的压力也显现出来。此外，央行已持续１３周回笼货币，达到了近９０００元。资金面的紧张情况无疑会抑制Ａ股市场的弹升空间。
综上所述，笔者认为今日Ａ股市场无疑将高开，毕竟Ａ股将迎来金融股的兴奋点，而且金融股的做多动能源不仅仅来源于股指期货、融资融券等金融创新，还来源于广发证券借壳上市曙光渐显对券商股、券商概念股的刺激。所以，市场存在着向前推动力。但是，由于前文提及的资金面压力等因素，大盘难以大幅拓展弹升空间，故对今日股指高度预期不宜过分预期。
因此，在操作中，建议投资者不宜盲目追高，同时要注意股指期货概念股的可能“见光死”走势所带来的做空能量。毕竟，创业板开设之后的创投概念股的持续走低就是前车之鉴。不过，毕竟目前处于年报披露期间，且金融创新的推出也有利于权重股的活跃，因此，大盘在近期也不至于持续调整。建议投资者可低吸那些具有年报业绩浪题材以及新疆、海南等区域性题材个股。
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