在经历了将近一个月的盘整之后，美股以过去三周凛冽的上升向市场昭告：美股主旋律依然是上升、上升、再上升。过去一周，美股标普500指数以1116.56点开盘，此点亦为全周最低点，最高见1145.39点，最终报收1144.98点，全周上涨29.88点，涨幅为2.68%。

　　过去一周，宏观面最重要的数据自然是上周五公布的2009年12月非农数据。下降85000人，此数字自然算不上利好，而且还逊于市场预期，不过当日美股并未因此受挫，反而是延续前期的趋势，又涨了0.29%。当然，在公布去年12月非农数据同时，美国劳工部将11月数据由减少11000人修正为增加4000人，也在一定程度上缓解了12月数据的打击——更何况，经济复苏预期正主导着市场，这种预期之强甚至非一个月的非农数据所能扭转。

　　先来看本周标普十大行业的表现，涨幅居前的是金融股上涨5.84%、原材料上涨5.48%、工业股上涨5.17%，显然行业表现充分体现了市场对于经济复苏的预期。至于摩根斯坦利周期股指数与消费股指数的比值，同样近期大幅上升，上周更是出现5连阳——进攻型的周期股较防守型的消费股强势，同样证明了市场对于经济复苏的看好。

　　再看其它相关资产类别。正如本栏此前所言，一直是重要前瞻性指标的10年期美国国债收益率始终是近期看多美国的重要力量，其早在去年12月初见底3.2厘后就展开了快速拉升，2009年末一度最高见3.918厘，目前也稳定在3.8厘左右的水平——只有良好的经济状况才能支持更高的债券收益率，债市的表现证明了市场真正的超级资金早就对美国经济走好胸有成竹，所以才有了始于去年12月下旬的美股向上突破。至于石油价格，在12月上旬见底69.81美元/桶后同样先于美股出现了大幅上扬行情，上周更是高见83.52美元/桶，刷新了去年10月下旬的反弹高点再创新高。至于美铜期货，倒是和美股共进退，也大体是在12月下旬起步上涨，不过本周以3.544美元/磅的高点同样刷新了反弹行情以来的新高；唯一表现疲软的则是波罗的海干散货指数，依然在3000点附近徘徊，距离前期4661点的高点下降差不多1/3。

　　当然，没有只涨不跌的市场，如果美股出现调整也不是意外。但是在标普500指数跌破1110点之前，下跌亦只能以调整论。