道达投资手记

　　1月7日，沪指收盘大跌61点，一根放量大阴线打乱了市场原有的上升节奏。

　　从隔夜的外盘来看，原油、黄金均大涨，A股在昨日开盘后应该是上涨概率更大，没有想到却在午后展开跳水，走势颇令投资者意外。不过值得注意的是，早盘10点左右，国内期货品种就展开跳水，实际上已为大盘下午跳水埋下伏笔，因为此类资金更为灵敏。

　　14点左右，导致跳水的原因被揪了出来。消息显示，央行单周净回笼1370亿元，创11周新高，3个月期央票对应参考收益率上升4个基点，这给市场释放出了流动性紧缩的信号。此前市场普遍预期信贷收缩会在下半年，而目前来看，在美国尚未收缩流动性之前，中国央行就开始着手收缩流动性，可谓超出预期。在A股主要靠流动性推动的背景下，导致资金恐慌出逃。

　　此前，我倾向于谨慎看多市场，但政策的变动不是我等平民所能预料的。鉴于突发因素偷袭市场，势必打乱机构的赛马比赛，因此有必要修正一下对后市的看法。

　　技术上看，在上升过程中出现一根放量大阴线，是上升走势出现异动的表现，或者说是在上涨常态中出现的“变态”走势。联系到在3300点这一空头重要阻力区域出现的一根放量大阴棒，目前基本可以确认，从去年12月的低点3040点上升以来，对前期高点3300点一带的攻击告一段落，市场将重回震荡格局。

　　那么，怎样的震荡下限是多头可以承受的范围呢？我认为，将去年9月的低点和12月的低点相连，形成的趋势线下轨将是多头重要的底线，该点位大概介于半年线附近即3100点附近。如果说3300点被有效突破是空头惨败，那么半年线被有效击穿就是多头的惨败，届时就易引发“多杀多”的局面。操作上，也要转换一下思维，在大盘处于震荡期，可控制仓位参与高抛低吸，而一旦大盘向下突破震荡底线则宜大举减仓。

　　百万资金操作：无操作计划。

　　股票池操作：无操作计划。

　　道达邮箱：daoda@263.net

　　本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。（张道达）