| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2010年01月04日 09:03 |
作者： |
秦洪 |
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Ａ股市场在２００９年最后一个交易日的翘尾行情，让各路资金对２０１０年第一个交易日产生了较为乐观的预期。但这一预期受到了两则新消息的考验：一是中国颁布了“个人转让限售股征２０％个税”的通知；二是美国在２００９年最后一个交易日的尾盘跳水。那么，如何看待这些信息？Ａ股２０１０年首个交易日的走势如何呢？
个人转让限售股征税不是利空
有意思的是，市场对这两则信息的关注度明显不一样，关于“个人转让限售股征２０％个税”成为证券论坛的关注焦点，此信息被一些看淡者进行了充分的联想，引发了资本利得税的猜测，并引申为利淡信息。
对此，笔者认为这一信息其中是一个中性偏利好的政策。一是因为在此政策出台之前，出现了限售股由公司持股转为个人持股的信息，毕竟个人转让股票目前不征收所得税，所以，出现了合理避税的意图。如此来看，自然人限售股在解禁后的抛售征收所得税只是完善税收而已。二是因为这一政策其实提升限售股的解禁成本，将减少限售股的解禁意愿。所以，这理论上是一个中性偏利好的信息。
正由于此，这一政策在一定程度上可以抵消美股在节前最后一个交易日的下跌走势所带来的压力。毕竟美股尾盘的跳水是在经济数据利好持续公布的前提下出现的，这容易引发市场的担忧。有观点就认为这主要是美国刺激经济政策的退出以及经济数据的乐观有可能会引发加息时间窗口的提前，这将不利于全球资金的流向新兴市场。只不过，由于前文提及的中性偏利好的政策，有利于减缓这一担忧所带来的压力，从而意味着Ａ股市场的开门红走势依然可期。
Ａ股历史“红一月”概率大
Ａ股开年开门红也得到了历史经验数据的佐证。自２０００年以来，元旦过后Ａ股市场出现了四次上涨、三次盘整、三次下跌的走势。有意思的是，在大盘处于上涨趋势的周期中，元旦过后往往是出现开门红的走势，比如说２００６年、２００７年、２００８年的行情就是如此。但在２００５年以前，由于当时Ａ股市场处于整个熊市背景下，所以，元旦后的大盘均处于不乐观的走势中，２００２年、２００３年、２００５年均出现调整走势。由此可见，只要大盘处于整个大的上升趋势中，那么，Ａ股市场在元旦后的走势就相对乐观。反观当前Ａ股市场，一直运行在２００８年１１月见底以来的震荡上行的趋势中，如此来看，Ａ股市场在节后仍有望再现开门红走势。
与此同时，当前Ａ股市场的热点演变格局有望助力沪深两市出现红色星期一的开门红走势：一方面是在股指期货的期待下，权重股明显出现了活跃的走势，尤其是银行股等品种在估值洼地优势以及股指期货题材的刺激下在近期反复活跃，有望为节后的开门红走势奠定坚实的基础。另一方面则是因为年报业绩浪行情有望展开，毕竟２００９年的经济强劲复苏以及对未来２０１０年的经济增长的乐观预期，上市公司业绩可持续性增长的前景较为乐观，既如此，大盘在节后的行情中的确有相对乐观的走势。
低吸绩优股迎接年报业绩浪
正由于此，在操作中，建议投资者仍可相对积极一些，利用盘中调整低点积极低吸绩优股，其中有三类个股可跟踪，一是２００９年有较大的非经常损益的个股，这样可能会带来年报业绩预喜公告的可能性，其中棱光股份、长城信息、五矿发展等品种可跟踪。二是２００８年、２００９年再融资但尚未大比例转增股本的个股。三是２００９年发行上市的中小市值品种，这些品种均存在着大比例超募的现象，不仅可以利用超募资金归还银行贷款，减少财务费用以提升每股收益，而且还可以利用超募资金收购竞争对手，提升公司的成长动能。
另外，对于主题投资股也可跟踪，一是区域性投资如海南等板块；二是科技股等品种；三是农业股。毕竟“三农”问题将是我国产业政策的重点，其间仍有望出现强势股。
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