| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年12月31日 08:53 |
作者： |
潘荣 |
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潘荣
在即将谢幕的2009年，美国投资者欣喜地看到各大股市大幅反弹，同时他们用以锁定收益或者对冲损失的各类期权交易量也创下了新高。
美国芝加哥期权交易所的数据显示，2009年度交易所内交易的各类股票、股指期权交易量达到了创纪录的35.9亿手，超过了去年的35.8亿手。在标准普尔500指数今年前三月跌至12年新低的背景下，投资者纷纷卖空各类期权锁定损失，而在之后的牛市反弹中，投资者转而纷纷购进看涨期权，扩大收益。大量的资金在市场波动加剧时涌入期权市场，并在芝加哥期权交易波动指数下跌75%至20.01时达到顶峰。
这种于1973年4月26日开始交易的期权产品，历经了漫长的发展历程。在最初创立的1973年，交易所只允许看涨期权的交易，而当年仅有110万份的交易量。直到1977年看空期权才被引入交易所交易。此后随着市场的成熟与完善，期权交易量也逐步放大，在1981年各类期权产品交易量第一次突破1亿手，而到1987年后交易量创下历史峰值，此后随着1987年10月19日股市大崩盘，期权交易被指责为放大了市场波动性，是令标准普尔500指数一天之内狂泻20%的罪魁祸首。此后期权交易量大幅萎缩，市场经历了10年多时间的沉浮，交易量直到1997年才再一次达到1987年的水平。此后，交易量几乎以每年7.5%的增长率快速上升，2004年总交易量首次突破10亿手，而2006年交易量进一步突破20亿手。
瑞士信贷纽约期权销售部主管Eugene Choe表示，在今年，他们接触到许多之前从未涉足期权交易的客户。“期权交易师成为市场上炙手可热的从业人员。”Eugene Choe补充说，不仅仅是投行，许多对冲基金公司也开始雇佣期权交易师，拓展这一领域的业务。Eugene Choe表示，与往年不同的是，今年更多的投资机构已不再把期权看作投机的一种交易方式，投资者更多的将这种金融产品看作一种止损和对冲的工具。
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