上周市场先抑后扬。大盘在上周二快速下探并击穿半年线后，于上周四迎来报复性反弹，但成交量不能有效放大，表明市场心态谨慎。预计年末最后一周市场将在弱势震荡中终结2009年的交易。

　　看点一：年末市场平淡收官

　　概率80%

　　基本面上，作为未来中央经济工作中的重点之一，上周“调结构”的政策密集出台。首先是遏制房地产泡沫的有关政策出台不少，对股市的影响颇大，地产板块成为市场主要的下跌动力。其次，上周二国资委主任李融荣表示，加快推进企业兼并重组和进一步加强淘汰落后产能意见已上报国务院。然后是上周三“一行三会”联合发文，对产能过剩行业如钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅和风电设备等禁止通过新发企业债、短期融资券、中期票据、可转换债、股票或增资扩股等方式融资，对新能源、节能环保、新材料、新医药、生物育种、信息网络、新能源汽车等战略新兴产业，加大配套金融服务和支持。

　　供求关系上，本周新股密集发行的情况将有所缓解，但在资金供给层面，目前仍然看不出有什么明显变化的迹象，虽然不断有新基金募集，但可能会被年终分红部分对冲，只能维持现状。

　　值得注意的是，虽然目前新股发行还是照常进行，不过按照现有发行规则，明年元旦之后“上会”、“过会”企业均须补交经审计的2009年年报，这样，新股发行将自然出现一个1-2月的真空期。

　　本周是2009年最后一个交易周，受节日情结影响，市场交投可能趋于清淡。同时，对于新一年宏观政策的预期仍存在不确定性，将可能加大市场的观望气氛。

　　技术上，从日线系统观察，上证指数受到60日均线支撑，上方面临3170点附近的10日均线的压力。目前短期、中长期均线处于交错状态，5日、10日、20日、30日均线仍处于空头排列形态，因此估计短期震荡依旧，上升空间不大；从形态观察，大盘三角形整理向下突破后，在30周均线3050点处暂时获得支撑，本周有望挑战5周均线。

　　总体上看，短线的震荡调整不会改变市场向上的趋势，并为布局业绩浪行情提供了机会。

　　看点二：电子元器件股反复活跃

　　概率75%

　　数据显示，今年全球半导体月度销售额同比降幅已经连续7个月收窄。而行业的领先指标BB值也已经连续数月维持在高位。由于需求转暖和2008年底相对较低的基数，全球半导体月度销售额同比增速在年底转正应该没有悬念，行业已经明显走向复苏。

　　在国家经济刺激政策的推动下，国内经济状况日趋好转，电子元件行业也受益较大。目前整个行业的营收、盈利能力和进出口情况均不同程度好转，行业向上的趋势已经确立。

　　电子元器件的种类较多，应用十分广泛，手机、PC、消费电子、汽车电子、医疗电子、工业电子等众多领域都是其重要下游。2009年下半年以来，电子元器件的终端需求持续回暖，而终端产品也日趋多样化，行业的发展前景更加看好。

　　个股可关注广电运通、横店东磁、广州国光、莱宝高科、恒宝股份等。

　　看点三：商业零售股机会来临

　　概率65%

　　随着明年元旦、春节等节日消费高峰的来临，居民消费意愿会显著加强，这使得商业零售进入传统消费旺季，相关上市公司的收入和盈利都有望出现大幅增长。

　　2009年居民收入增速较2007和2008年出现了明显下降，但随着宏观经济的逐步回暖，城镇居民未来收入信心指数已经出现了明显的恢复。调查显示，今年四季度的居民未来收入信心指数为57.8%，连续两个季度实现增长，预计2010年一季度的收入信心指数将继续增长。

　　在商业零售业整体向好以及节日消费旺季来临的情况下，百货子行业将最为受益，这主要因为百货企业主要销售的商品为服装、金银珠宝、化妆品等，需求弹性较大，在旺季的推动下，2009年第四季度以及全年的业绩增长有望远超市场预期。

　　商业百货公司以商业圈位置、规模、管理等为核心竞争力，目前国内商业百货业正处于外延式扩张阶段，因此在个股选择上，建议重点关注位于国内发达省份，并具有品牌优势和积极扩张的区域龙头。个股可关注百联股份、广百股份、广州友谊、欧亚集团、东百集团。