昨日深沪股市总体呈现单边下跌态势，收盘时沪综指跌破3200点关口，年关将至，资金面偏紧，投资者迎来的不是跨年度行情，而是市场大幅震荡及量能萎缩。

　　近期市场关注的焦点是新股加速扩容。周三8家创业板公司发行，周五将发行2只新股，本周发行了10只新股。上周新股9连发，而下周将有包括6只创业板新股、3只中小板新股和中国北车在内的10只新股进行发行申购。近3周发行29只新股，如此密集的发行在历史上也颇为罕见。

　　据统计，截至12月16日，今年以来的深沪证券市场融资额已达4490亿元，超过去年1000多亿元，启动仅过半年的IPO融资达1663亿元，是去年的1.6倍。与此同时，今年IPO平均发行市盈率51.35倍，超募成为今年IPO的一大特色。目前大约有600家企业在排队上市，其中创业板300余家，主板300余家，主板主要是中小企业板。据统计，目前创业板和中小企业板平均融资规模在5亿元左右。据此测算，目前处于排队中的IPO融资规模达到3000亿元。

　　此外，“大小非”近期减持创历史新高。随着A股市场从8月份的低点逐步回升，“大小非”的减持也在加速。11月份大小非减持量首度突破15亿股，再创历史新高。截止11月底，大小非累计减持量突破400亿股，达到400.64亿股。预计未来一两个月“大小非”会维持较高的减持力度，粗略估算月均股票供给200亿元左右，对于原本资金供给就不充裕的12月来说是雪上加霜。

　　同时，我们看到国家正在对部分城市的高房价进行打压与遏制，这对地产板块构成致命的利空打击。而近期管理层对一些非法操纵市场行为的严打，也影响着市场的人气。

　　市场的种种迹象显示，目前的大盘趋势正在悄悄地发生转变。

　　从技术上分析，在经过本周一的放量反弹之后，这两天市场再度出现震荡下跌的走势，成交量又一次明显萎缩。从市场的转换风格来看，权重板块基本上仅维持一天的活跃，投资者观望气氛浓厚，周四30日均线的击穿或将意味着中级调整的到来。

　　后市如果真的进入了一个中期级别的调整，那么调整的时间大概在1至3个月，幅度大概会在20%左右。也就是说，按照预期调整点位，首先看市场调整至2700点；按照调整的时间周期，2010年第一季度几乎没啥大行情。

　　操作上，笔者认为投资者宁可错过目前的一些个股行情，避开系统性风险。也许后面大盘会有技术反抽，但是，技术趋势已经反应了一切信息，既然技术面已经破位了，应停止操作。因此，投资者当前需要做的就是在中级调整到来之前，注意保暖防寒。