深圳市场目前市盈率水平为47.33倍，上海则为23.25倍，整体市场估值水平基本和07年6124点相等，可见，个股的风险防范不可丢。根据盘面分析，后期大盘有望继续在上升通道里运行。根据市场估值水平看，两市仅剩最后一块价值洼地个股，那就是大盘低价银行股和保险股。工商银行、建设银行、中国银行的市盈率都在13倍以下，相对于中小板企业动辄50-60倍的高市盈率，国内的银行股真是太便宜了。即使是与H股相比，除了中国银行之外，工行、建行的股价都比港股低。再看看保险股，中国平安和中国人寿的股价比香港股市低了10%，A-H股差价比银行股还高。相反看看其他个股，中国石油的港股是A股的0.63倍，中国石化为0.47，江西铜业为0.41，最低的仪征化仪仅为0.22。可见，从国际视野角度来看，A股大部分股票都被高估了很多，但银行股和保险股却少见的出现了集体低估。

　　为什么这些个股迟迟没有启动，原因有四点：一个是因为“权重无比”，主力做盘资金有限；二是汇金公司是最大的“庄”，市场没有任何能够与其抗衡的“主”，因此，市场资金保持敬畏心态，促使这个板块股性不活；三是4万亿内需刺激方案，银行贷款递增，市场也担心其坏帐增加；四是近期围绕四大行充实资本金的传闻，尤其是中国银行欲推出千亿再融资计划等。

　　一旦以上四点行业“利空”淡化，特别是股指期货推出日期的临近，这些靠近净资产附近的低估股票有望得到主力青睐而有望恢复生机。但是，如果具备估值优势的银行股和保险股迟迟不能发动行情，而中小板股和题材股继续发飙，那么这种行情的性质就值得注意了。从基本面分析，作为经济基石的银行股和保险股没有投资价值和利润增长，中小板股有什么持续上涨的理由？ (本报记者 张茂州)