海通证券昨天盘中一马当先成为大盘领涨的龙头，最后以涨停报收。刺激券商股大涨的消息来自于“股指期货”，似曾相识的是，对市场形成刺激的消息来自于周末的一个论坛。而１２月３ 日期货行业年度最大型年会将于深圳召开，也给期货概念的炒作提供了安全边际。

　　业内人士预期乐观

　　“明年一定会推出。”昨天，国际期货一位业内人士接受记者采访时肯定地表示，据他介绍，这是他们期货行业内的共同看法，“创业板已经出来了，国际板也临近了，要建立国际性金融市场，股指期货是不可或缺的一块拼图。”

　　支撑这个观点的是，最后一批６２家期货公司已于近日顺利上线统一开户系统，至此全国正常经营的１６４家期货公司已分五批全部纳入统一开户系统，期货统一开户顺利完成。这将有利于股指期货的推出。另外，在周末北京的一个论坛上，上海证券交易所研究中心总经理胡汝银、前证监会主席周道炯、全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强等业内有影响人士皆表示，推出股指期货的条件和时机已经成熟，应该尽快推出股指期货。

　　另一则消息是，第五届中国（深圳）国际期货大会将于１２月３日在深圳举行，这是期货行业最为重要的一个年会。据记者了解，届时，中国证监会主席尚福林将首次莅临大会并主持开幕式。这让市场对大会上可能透露出来的信息多了一分猜想。前段时间，正是旅交会的举行使旅游概念股走出一波大幅上涨的行情，这个会议无疑增添了期货概念炒作的安全度。昨天，除海通证券封住涨停外，西南证券、中信证券、长江证券、国元证券等均涨逾６％，前几天大跌的中国中期表现稳健，也上涨超过６％。

　　创新业务利好券商

　　明年股指期货和融资融券一旦推出，对券商股的业绩将带来较大的提升。

　　中金公司分析师王松柏认为，融资融券和股指期货一旦推出对业绩短期放大比例将超过２０％长期放大比例有望达到３５％以上。王松柏表示，２００９年下半年的“融资潮”使得上市证券公司自有资产迅速膨胀，融资融券一旦推出，较低的风险、有望高达１０％的融资融券利率和与经纪业务的协同效应必将大量分流传统自营业务的自有资产，迅速提升自营业务的投资收益率和估值倍数。在融资融券将于２０１０年推出、证券公司两年内仅仅使用５０％自有资金和固定收益类投资开展业务、融资融券利率为１０％的假设下，融资融券对１０年业绩的放大比例为１２％，在证券金融公司设立之后，融资融券对业绩的放大比例有望提升到２５％以上。在股指期货将于２０１０年推出、股指期货交易额与股票交易额持平、净手续费率为０．１５％。的假设下，股指期货对２０１０年业绩的放大比例为１０％，并在之后基本保持稳定。

　　他认为，从自有资产规模较大并且有望率先获得创新业务资格的角度选股，首选中信证券、海通证券、光大证券。

　　股市周转率或下降

　　股指期货推出究竟对券商股有何作用呢？众所周知，股指期货的主要功能包括套期保值功能，投资者可以通过在股票市场和股指期货市场反向操作达到规避风险的目的；价格发现功能，通过在公开、高效的期货市场中众多投资者的竞价，有利于形成更能反映股票真实价值的股票价格；资产配置功能，采用保证金制度，交易成本很低，因此被机构投资者广泛用来作为资产配置的手段。

　　华泰联合证券分析师张黎认为，股指期货的这三大功能有可能会造成国内股市周转率下降。价格发现功能下的套利行为将会降低股指波动。套期保值功能下的风险对冲行为将会减少避险交易。投机功能将吸引高风险偏好的投资者由现货市场向期货市场转移。他表示，在高周转率国家(周转率＞１００％)德国、印度，股指期货推出后股票周转率均出现了显著下降。而２００９年前１０个月股票换手率已经高达３２４％，超过韩国过去１０年平均股票换手率。而周转率下降对券商的经纪业务将带来不利影响。