编者按 当前中国经济复苏势头良好，这个时候用电量超预期，增加发电量迫在眉睫，但作为发电重要成本的煤价因为下游需求传导的滞后效应还未进入快速攀升通道，电力行业发展进入黄金时间差阶段。本版推出电力行业投资策略专题报道。

　　为理顺电价关系，促进节能减排，进一步推进电价改革，近日，国家发展改革委出台了电价调整方案，自2009年11月20日起，将全国销售电价每千瓦时平均提高2.8分钱。各地区、各行业电价调整标准有所差异。这次电价调整的主要内容，一是对上网电价做了有升有降的调整。陕西等10个省(区、市)燃煤机组标杆上网电价适当提高；浙江等7个省(区、市)适当下调。二是统筹解决去年8月20日火电企业上网电价上调对电网企业的影响。三是提高可再生能源电价附加标准。四是适当疏导脱硫电价矛盾。

　　解决标杆电价苦乐不均的现象

　　目前各地区的标杆上网电价主要依据机组平均造价、煤价和煤耗制定。由于近年来各地区燃煤机组造价、煤价、煤耗变化较大，而标杆上网电价未能及时调整，各地燃煤电厂经营情况差异较大。东部沿海地区发电企业盈利能力较强；中西部有些地区如山西、陕西、甘肃等发电企业普遍亏损。为充分发挥价格信号对投资的引导作用，需要对标杆电价进行有升有降的调整。

　　弥补亏欠，利好电网企业

　　本次电价调整重点就是解决去年燃煤电厂上网电价提高对电网企业的影响。去年8月20日国家将全国火电机组上网电价平均每千瓦时提高2分钱，由于当时通胀压力较大，且金融危机已经给经济发展造成冲击，电网企业销售电价没有同步调整，导致购电成本剧增。今年1-8月，国家电网和南方电网公司亏损161亿元，同比减少利润238亿元。如不及时疏导电价，一方面可能影响电网企业正常经营；另一方面，价格信号失真，不利于引导电力需求，促进用户合理、节约用电。通过本次销售电价上调，两大电网公司的盈利能力将大大提升，在不考虑本次上网电价调整前提下，以08年售电量26061亿千瓦时计算，销售电价上调2.8分钱将提升其2010年盈利近550亿元。

　　输变电设备需求有保证

　　电网公司每年的设备采购量一般占到行业内设备企业收入的70%左右，08年电价的不对称调整给电网企业造成严重影响，所引起的直接后果就是电网招标数量的下降，并给输变电设备需求蒙上了阴影。我们认为，通过本次电价调整，电网企业的经营状况将得到明显改善，这对输变电设备需求回暖将起到关键作用。

　　对可再生能源发展提供支持

　　近年来，可再生能源发电事业发展迅猛。据统计，自2005年底至2008年底，全国可再生能源发电装机增加了868万千瓦，增长了703%，其中，风电装机增长了695%，且继续呈现快速增长的势头，目前在电价中收取的可再生能源电价附加资金不敷使用。可再生能源电价附加标准的适当调整将对其持续发展提供重要支持。

　　投资建议：我们认为本次电价调整主要利好电网公司，并进而利好输变电设备厂商和风电、光伏发电企业。建议关注特变电工、思源电气、许继电气、平高电气、天威保变和华锐铸钢。