自2008年金融海啸席卷全球以来，各大经济体纷纷推出刺激方案，并相互协调，动作十分一致。时隔一年，随着就业指标与增长指标逐步好转，经济复苏势头日渐凸显。日前，澳大利亚、挪威先后上调利率，使经济刺激措施“退出”成了投资界关注的焦点。

　　我们认为，尽管中国经济率先于其他经济体触底反弹，但目前谈经济刺激措施“退出”还言之过早，实体经济的反弹后劲需要时间观察。

　　首先，全球范围内的从宽政策“退市”不会一蹴而就。澳大利亚的两度加息、中国的信贷收紧等动作，都向市场发出收紧货币政策的信号。但各国在退出问题上的“分歧”显然很大，如欧美国家，作为本次金融危机的发源地，其救助手段主要针对金融机构，因此救助及刺激方案的退出便可能根据拯救对象的现有情况不同，分步骤、有针对地撤出其支持性政策。像澳大利亚这样受金融危机牵连较轻的国家，其政府的强力刺激措施已有效解除了经济危机影响。

　　对于中国这样的新兴经济体，虽然并未受到金融危机的直接冲击，但在全球消费需求大量缩减的背景下暴露了其经济对出口的过度依赖，促使政府进行经济刺激和结构性调整的政策安排。在私营企业投资和居民消费成为主要的增长动力之前，国家仍需要保持一定程度上的刺激措施，确保经济增长的势头。

　　当前中国经济的不确定性仍然较多，企稳回升的基础还不稳固，货币政策仍要坚持适度宽松的取向。虽然市场有通胀迹象出现，但这在经济复苏时期是一种普遍现象，与经济高速发展时期的通胀在本质上不同，风险也不能相提并论。因此中国今年内上调利息的可能性非常低。 （晨报记者李强整理）

●李晶 （摩根大通董事总经理、中国证券和大宗商品主席）