| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年11月20日 08:14 |
作者： |
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新股发行开闸以来，新股发行一直保持一个较高的频率。这为众多投资者提供了大量的投资机会。在2006~2007年的行情中，人民币升值、经济增速上行和股改成功为股指涨升定下一个方向，但在选股方面，追逐各行业龙头还是主基调。但在机构投资者逐渐占据市场主流的局面下，行业龙头企业甚至小行业龙头企业都被迅速发掘。相形之下，挖掘新兴行业，寻找未来的准行业龙头或许是一个思路的延续。比如雅致股份。
表面看雅致股份只是一个建筑相关行业，缺乏市场追捧的科技创新、市场份额等优势因素，但仔细分析，就会发现很多因素的变化是被忽略了，需要重新解读。
第一、发展速度。公司近三年营业收入及净利润年复合增长率分别为35.81%和14.77%。这一速度低于不少高科技企业，但还有另一些数据也要注意。2001年，公司注册资金仅100万元。2005年3月，公司整体变更设立为股份有限公司。资产达2.1亿。公司的扩张能力快得惊人，这与我们印象中的传统行业有很大差别。
第二、行业与市场占有率。集成房屋行业是一个资金密集、劳动力密集型行业，这一定位对公司股价会有影响。但要考虑到这一行业在中国的现状。经过近50年的发展，欧美与日本市场发展规模以及行业集中度都已达到较高水平。集成房屋的应用范围已由临建市场转移到商务、商业、旅游别墅等领域。但在中国，这一行业最大的市场还停留在建设工地的临时建筑。
国家统计局2007年公布，对临建用房需求面积约1.5亿m2，而到2012年仅建筑业临建房屋需求面积总量约2亿m2，市场容量约800亿元。这是一个发展过程中的机遇。雅致股份和榕东活动房屋股份有限公司、北京诚栋房屋制造有限公司等几家公司均有实力，也有可能在这个过程中确立自己行业龙头的企业。而雅致股份在目前通过发行得到充裕资金从而顺利扩充产能，抢占市场，是一件时机非常恰到好处的事情。
第三、关于技术与创新。据有关资料，临建房屋市场中，国内全国集成房屋占有率在30%左右，美国这一数字高于50%。相比国际先进企业，国内企业还有很长的路要走。按集成房屋行业的发展轨迹看，未来的集成房屋绝不仅限于建筑工地临时建筑，而将与传统建筑行业争夺市场。在建筑、材料、施工等领域，大量的新技术、新理念将被广泛应用。这要求企业拥有雄厚的综合实力，不再是简单的劳动力密集型行业，而要带有浓厚的技术含量。这当然还需要一个过程，但这个过程也会是行业内部残酷淘汰的过程。
与同业企业比较，雅致股份在生产规模、营运网络、质量管理、成本控制等方面都有不少优势。但我们更重视上述几个方面的分析，因为这些因素，雅致股份把握得好的话，有可能借助发行上市的机遇实现一次跨越，一举成为真正的行业龙头。
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