| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2009年11月17日 14:35 |
作者： |
洋洋 |
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特约撰稿人 洋洋（Frank Yang）
11月4日美国市场传来巨额并购消息，巴菲特旗舰公司伯克希·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）以每股100美元整体收购美国第二大铁路运营公司北伯林顿铁路公司（Burlington Northern Santa Fe）。
之前巴菲特已持有该公司22.6%的股份，这次再将余下的77.4%的股份收入囊中，北伯林顿铁路公司总值约340亿美元。完成该项交易，巴菲特需付出260亿美元，其中现金160亿美元，余下100亿美元用伯克希尔公司的B股支付。伯克希尔公司的B股将1拆50，分拆后的B股每股约65.3美元。
这单交易完成，将是伯克希尔公司历史上最大宗的单笔交易。而且北伯林顿铁路公司也成为巴菲特投资组合中权重最大的单一资产。每股100美元的出价比该股上一交易日的收盘价76.07美元有31.5%的溢价，可见巴菲特势在必得的信心。
在金融风暴过去的一年里，巴菲特先后大手笔入股高盛和GE，如今又完成了其历史上最大宗的资产并购。巴菲特在宣布该项交易后对媒体说：我所有的注码都押注于美国未来的经济前景，我喜欢这样的大手下注。这单重量级的交易确是过去几年来巴菲特孜孜以求的“大象”级交易。对于这单交易，市场需要时间消化其中的含义。
铁路运输是经济的基础产业，受整体经济影响极大，在过去的一个季度北伯林顿铁路公司的业绩下跌了约30%，而在这个时候巴菲特出手，确实大大出乎市场的预料。但这恰恰是巴菲特的特点：逆势而动。
值得关注的是，近年来，巴菲特对铁路运输公司似乎情有独钟。北伯林顿铁路公司已有150年的历史，铁路运输是一个十分成熟的产业。近年来由于技术的进步，其运输效率不断提高，特别当油价高企的今天，铁路运输的经济性愈显突出。
在过去几十年中，“高速公路+大型运输货车”一度是美国物流的主流商业模式，相对于百年的铁路运输，尽显朝阳本色。但是，这几年随着铁路运输技术的改进，能源价格的高企和日益高涨的环保意识，铁路运输的高能效比则开始显现“低碳经济”的特征。
已近夕阳的铁路运输有可能搭上“低碳经济”和“绿色产业”快车，转变为朝阳产业，这或许才是巴菲特投资铁路运输的真谛。这次巴菲特大手笔投资铁路运输行业，显然不是一个短期的炒作，其看好的是该行业未来10-30年的前景。这几年，铁路运输行业确实有萌发第二春的迹象。
另外，从孩童时代开始，火车一直是巴菲特的最爱。童年时，他一度沉迷于各式的火车头，常常几个钟头翻看着一本火车头目录，做着拥有大批火车头的梦想。在上世纪60年代他还在自己的家里建了一个大型的火车运营模型。巴菲特的这一运营铁路公司梦想持续了大半生，没想到在晚年时竟梦想成真。能将“儿时梦想+事业+赚钱”结合得如此圆满的人也只有巴菲特了。
（作者为资深投资咨询专家）
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