| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年11月17日 07:01 |
作者： |
丛榕 |
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□本报记者 丛榕
北京报道
国信证券认为，有两个因素可能成为大小盘风格切换的催化剂：一是近期美元兑人民币NDF市场不断走低，二是房地产优惠政策未来变化。前一个催化剂因素已经出现，并可能成为大小盘风格即将转换的推动力。
国信证券分析师测算，目前市场大盘指数与小盘指数的比值再次达到了历史低位，这意味着大小盘的风格切换一触即发。数据显示，截至11月13日，巨潮大盘指数/巨潮小盘指数的比值达到1.04，创下2005年2月份以来最低水平；而11月16日大盘股集体上涨，使得这一比值略微提升至1.05，但仍然接近最低水平。
中证证券研究中心跟踪的市场交易行为系统也发现，近期资金对大盘股尤其是超级大盘股的倾向达到非常低的水平，存在向上修正的可能。11月6日，资金对上证50成分股的偏好系数为13.20%，仅仅高于2006年7月份的水平；截至11月16日，该数值迅速回升至15.96%。但低于16.56%的下限，仍有较大上升空间。
10月份以来美元兑人民币的NDF从6.69一路升至6.58，近期美元兑人民币NDF市场不断走低一方面会加剧热钱流入，对市场流动性形成有益补充；另一方面也为选择板块提供线索。国信证券认为，人民币升值预期利好银行和地产，因为基于人民币升值预期进入内地的热钱首选的行业是银行和地产，而航空和造纸需要等到人民币汇率正式放开后才会真正受益。
对于银行股，分析师认为目前上市银行大部分的净敞口由人民币构成，升值将有利于提升其资产价值。同时，升值还带来房地产价格的坚挺，有利于提升房地产抵押品质量，降低房贷比重较大银行的坏账风险和拨备压力。
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