| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2009年11月16日 15:16 |
作者： |
江勋 |
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江勋 理财周报研究员
又是中石油。又是该涨不涨，不该涨偏涨。又是银行。又是周五尾盘暴拉。我们又开始遐想下周哪里相会。现在大盘做图形的技巧越来越娴熟了，人鬼情未了，绵绵无绝期。
大盘已经是连续8日在高位盘旋，与其说是盘旋，倒不如讲涡旋。这种半死不活的走法无聊透顶了，技术派人士哑口无言。八月别恋，九月未央，十月怀胎，十一月照理说该呱呱坠地，风格轮换了。但是换来换去，中小板和大盘股的差距越拉越大。
好在周五拉了一把，否则上证是“四个乌鸦”，让人浮想。但是深证综指则出现了连续的第10天上涨。
我们翻翻历史，深证综指前一次连续10天上涨出现在2007年3月底4月初，蓝筹被扔在一边，短暂反弹后成死水微澜。我记得当时出一季度策略报告的时候，好多机构都声称，要吻别小盘股拥抱蓝筹，蓝筹估值有优势。
但现在大家都知道了，一直到5?30前，小盘股始终领先大盘股，蓝筹始终一波三折，反而三线股的资金推动行情却愈演愈烈。要经过5?30的暴风雨后，大盘蓝筹才真正抢到筹码，豪迈行情才诞生。
这和我们现在多么相似呢。题材股炒了又炒，迪士尼概念、甲流概念、物联网概念短线熄火，择日说不定又灵魂附体，迪士尼到现在已经是第10波了。除了新近的雪灾题材，基本上大盘故事已经被抢挖一空，但你不能说这就到头了，周五的奥巴马概念定会灿烂。
而10月末以来，大蓝筹对利好已到麻木不仁。周二石化双雄以高开砸盘来迎接油价上调和道琼斯暴涨，在没有获利盘做局，支撑线强硬的形态下资金明显流出。近期港股银行强硬，周四H股的工行建行再次创下反弹以来的新高，A股却兀自下跌。甚至连索罗斯巨资买民生银行的消息都激不起2万亿基金对A股的兴味。
蓝筹不是没动过心思，招行10月一度6连阳，大涨25%，最终换来的是为物联网和甲流铺路，工行建行两大行反倒像是事不关己，隔岸观火。此外武钢也动过，中国船舶也动过，中金黄金也动过，大秦铁路都动过，却无一不沦为中小盘和题材股的嫁衣。权重板块中并没有出现一个领袖，大家都匍匐前进，短线迂回。
大资金到底为什么兴味阙如呢？
我们再看看2007年春末：年前投资被灭了火，出口取而代之拉动GDP，外汇储备节节高攀，贸易顺差带来的流动性过剩；美国经济不确定；面临着货币收紧预期。
和今日比较，资金面、政策面、外盘格局颇有相似，但是那时候出口还是欣欣向荣，现而今反过来了，出口这块板子基本上脆了（虽然有所复苏），是流动性通过投资和地产在拉动GDP。
那么，照理说经济复苏了，代表咱中国的大蓝筹也该动了，偏偏市场资金三番五次兵败蓝筹，蓝筹阴差阳错，沦为伤人暗器，这是为哪般呢？
我想恐怕复苏效应要滞后国家统计局得多，因统计部门把资金转移算作投资、或者把机构与消费者支出混为一谈，少不了掩耳盗铃，流动性的传导一定有大问题，蓝筹行业没得到多少实际好处。
实际上，我们都清楚，现在是谁都不敢太把复苏当作板上钉钉的事儿。那些一次次山雨欲来风满楼的气息吹不晕股民们。
反倒是，内需强度微微超出预期，尤其各种政策层出不穷，比如物联网、新能源、家电下乡、医改、世博、奥巴马、军工整合……这些东西给了题材股和游资天马行空的想象力。就这样，本来是以大带小，就还是搞成了以小带大。你看，周四竟然成了S板和ST板的天下。
据我所知，基金经理们今年很苦恼，因为蓝筹修复能力太差，而散户又太狡猾，总不咬钩。蓝筹是一涨就卖，题材股是一涨就买，渐渐的，基金们有些就学散户猛炒题材，有些学骆驼，在内需和消费中消极抗战。
基金也寂寞，散户也寂寞；题材股无聊，蓝筹更无聊。聊胜于无，且把蓝筹扔在一边，一起炒消费炒题材炒注资炒中小板庄股，反正蓝筹（钢铁、地产、有色、银行）的下跌空间已被堵得很小了。
这多像2007年，大家背靠背，坐在大树下，等待戈多，等待“5?30”那场半夜鸡叫来一次性强制换档。
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