众禄基金研究中心 崔晓军
　　偏股型基金小幅减仓
　　开放式偏股型基金股票仓位从二季度末的84.39%减少到三季度末的81.46%，其中股票型基金股票仓位从二季度末的88.19%减少到三季度末的84.83%，混合型基金股票仓位从二季度末的77.53%减少到三季度末的74.98%。
　　在股票资产配置减少的同时，债券资产却没有得到相应增加，主要原因是今年以来信贷扩张减少了商业银行对债券产品的需求、债券市场前期涨幅过大透支了未来上涨空间、股票市场回暖吸引资金从债市流入股市以及降息预期减弱等，债券市场的避险功能已开始减弱，基金在债券类资产的配置上相对谨慎。目前三季度银行存款占基金资产净值的比例大幅增加，这或许是8~9月份市场急速调整时期，开放式偏股型基金为应付可能出现的赎回潮所被动采取的一种策略。
　　今年三季度证监会重启新股申购，债券基金为获取超额收益，积极参与打新，部分债基更是直接在二级市场买入个股，致使多数债券型基金股票仓位出现一定程度的上升。数据显示，开放式债券型基金股票仓位从二季度末的6.61%上升到三季度末的7.92%，
　　

　　封闭式基金股票仓位整体从二季度末的75.99%减少到三季度末的73.59%，但创新型封闭式基金--大成优选三季度末却依然维持在90%的高仓位运作，连5月份刚成立的分级基金--长盛同庆股票仓位也迅速达到79.30%。
　　开放式主动型股票基金中共有22只基金仓位在90%以上，比二季度末减少40只，开放式混合型基金中有6只基金的仓位在90%以上，比二季度末减少11只，银河收益、申万巴黎盛利配置、兴业可转债等老基金的仓位低于20%，防守特征相当明显。从最近两个季度基金仓位变动来看，第三季度持有股票仓位在90%以上的基金占比较第二季度大幅下降，但股票仓位在80%以上的基金占比却较第二季度有小幅提升。