人类社会对某些数字的规避和喜爱由来已久。日常经验告诉我们，人们总是喜欢一些数字而不喜欢另一些数字。

　　众所周知，由于宗教原因，信仰基督教的西方人最忌讳的数字是13和星期五；“三八”因为港台电影进入内地成为了受鄙视女性的代名词；“250”或“25”成为质疑某人智商或品行的口头禅；8因为与“发”读音接近，导致很多商品报价以8结尾；4与“死”读音接近，于是在日常生活中就尽量避免4这个数字。

　　同样有趣的是，上市公司对股票代码的选择似乎也颇有“讲究”。比如，沪深两市股票列表中，那些被跳过的号码，多半是以4结尾的。而在银行业的17只上市股票中，没有以4结尾的股票，有10只均以6或8结尾。

　　总之，大量学者的研究表明，这种数字迷信或数字偏好是普遍存在的，研究者基于不同的社会背景，从心理学、社会学等角度提出了一些解释这种现象的观点。主要包括：有限理性，这个理论认为投资者是有限理性的，因此，有些数字天然比其他数字容易处理，为了简化交易过程，交易者报价时很容易形成价格集群；吸引力假说，即整数综合征，表现在报价上就是倾向于整数报价；价格谈判假设：价格集群是降低谈判成本的一个方便途径。当市场波动很大时，交易员会使用粗糙的报价方式，因此进行准确估值显得困难。并且，为了降低他们的不利头寸风险，他们希望尽快成交，从而报价十分粗糙。另外，交易清淡时为了成交使用粗糙报价也打击了他们进行准确股价；人为偏见：有些人生来就喜欢一些数字而讨厌另一些数字，人们一般喜欢偶数。

　　在金融市场中，特别是电子竞价产生的股票价格，都是投资者报价产生的。上述数字偏好在投资者进行股票交易时是否也有所体现呢？已有学术研究表明，这种现象确实存在，并称为价格集群，即人们在报价时更倾向于使用某些数字而避免另外一些数字。

　　大量对国外市场的研究显示，国外投资者在进行股票报价时倾向于0、5、8，即价格的最后一位出现最高的依次是0、5、8，其他数字差异则不明显。

　　对国内市场投资者买卖股票报价的研究显示，国内股票市场与国外市场一样存在集群现象，0、5、8出现的频率最高。同时，在牛市时0出现的频率更高，而出现4的概率更低；高价股与低价股相比，高价股报价时出现0的频率更高，出现4的频率更低。与国外市场相比，国内市场比较特殊的是国内投资者报价时明显地避开数字4，这与国人在日常生活中有意避开数字4有关。

　　对此，有研究指出，交易者在报价时同时受到投资理性和数字迷信的影响，当数字偏好成本较低时，则倾向于报自己喜欢的价格；但反之，数字偏好成本太高时，投资者则相对理性，为了节约成本，暂时舍弃了数字迷信偏好。以买入为例，某股票目前成交价为3.03，投资者为确保买入，可以在3.04报价，但该投资者不喜欢数字4希望避开，因此他选择报3.05。此时，他因为数字偏好导致增加的交易成本为0.33%，与印花税水平接近。类似的，一只股票目前成交价格为30.51，投资者为了规避自己不喜欢的数字，他可以直接以30.55、30.56或30.58报价，而此时他因为数字偏好导致增加的交易成本分别为0.13%、0.16%、0.23%。

　　对普通投资者而言，这种数字偏好对我们的日常交易影响不大，不过在价格波动较大时，如果急于成交，则可以通过利用该价格集群现象，提高成交效率。（作者为华东师范大学心理学副教授）