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投资者乐观情绪高涨

来源：

理财周刊

发布时间：

2009年10月28日 15:34

作者：

姚舜

　　本刊记者姚舜
　　道指重返万点之上虽增强了投资者的信心，但面对尚不稳定的复苏基础，投资者的心理难免出现反复，致使股指在高位波动。
　　市场或现小幅回调目前，市场投资热情非常高。被称为恐惧指标的VIX指标不断走低，刷新了2008年雷曼兄弟倒闭以来的最低水平。美国个人投资者协会的每周调查也显示，看涨者增加，看跌者减少。这些都显示，投资者的心理已从怀疑转向了极度乐观。
　　花旗集团人士认为，流动性、公司收益和并购是看好股市进一步上涨的原因。
　　企业三季度季报鱼贯而出，企业盈利状况是投资者关注的焦点。从已公布的季报看，大多数公司的业绩好于预期，这支持了当前的升势。部分企业不理想的业绩则成为市场短暂调整的理由。
　　美元贬值使越来越多的资金流入大宗商品市场、黄金市场和股票市场。油价再次冲上每桶80美元的水平。虽然全球经济增长的指标继续显示向好迹象，但美元贬值可能衍生出的众多问题更令市场人士担忧。不断有声音建议美联储加息，如《巴伦周刊》封面文章即警告称，美联储现在应该加息，否则美国经济会面临另一个泡沫。
　　但分析师普遍认为，美联储不会立即加息。高盛全球经济研究主管Jim O'Neill表示，经济指标显示美国经济还没做好加息准备。美国财长盖特纳也表示，奥巴马政府正致力于支持经济复苏，并将在之后解决日益膨胀的赤字问题。
　　国际货币基金组织则警告称，现在还不是撤出旨在应对全球经济衰退的刺激政策的时候，否则将可能危及明年经济的增长。由此，美元弱势还将持续，也将支持股市当前的升势。
　　随着投资者乐观情绪越来越高，对全球市场反弹可能过头的担心也越来越多。安本资产管理有关人士认为，全球股市当前估值过高，投资者很难再在股市找到任何价值。市场回调约20%对市场来说将是健康的。
　　不过，由于廉价资金充斥市场的局面还将维持，即使市场出现调整，也不会改变升势。贝莱德(香港)认为，股市目前受惠于增长改善及通胀下滑的双重好处，整体投资气氛良好。整固可能随时发生，但因为经济及盈利情况仍然稳健，所以预期任何调整均会短暂而轻微。长远来说，息率提高、终止扩张性政策及美元上扬将带来风险。
　　嘉信理财发表的报告也表示，由于市场情绪已相当高涨，加上部分经济数据很可能不佳，所以市场也许会出现类似９月底的回吐，但市场跌幅应较为轻微，时间亦较为短暂，为需要将股票投资配置提高至目标水平的投资者提供入市机会。
　　巴克莱看到24000点在外围股市向好的氛围中，港股继续维持强势。香港失业率自去年8月金融危机爆发以来首次出现了回落，为市场走高提供了很好的理由。
　　香港金管局近日仍持续向市场注入港元，显示国际资金仍在不断流入香港市场。
　　在内地经济数据理想、美国企业业绩良好的影响下，市场人士普遍看好港股后市表现。
　　巴克莱财富认为，恒指今年年底合理点位为24000点，明年则可升至更高水平，建议投资者于第四季度买入能源、工业及科技等行业的股票。其认为，受惠于环球对能源需求的持续增长，油价升越每桶80美元的水平，未来的走势将易升难跌，能源股将可受惠。而工业及科技股也受惠于需求上升，可跑赢大市。
　　摩根大通也看好后市，尤其看好小盘股表现。摩根大通表示，港股的总体表现仍将强劲，小型股上涨空间巨大，因为估值仍然远低于大型股，成交量也处在低位。该行预计，随着投资者寻找股价落后、估值低的股票，小型股将受到青睐。
　　大行最新港股评级

代码	简称	机构	评级	目标价（港元）	点评
00001	长江实业	花旗	维持“买入”	113.03	估值有吸引力
00005	汇丰控股	里昂	卖出	66	汇控北美或需增加拨备
00013	和记黄埔	瑞信	跑赢大市	69	中期前景乐观
00177	宁沪高速	大摩	维持“增持”	7.55	上调盈利预测
00302	永亨银行	德银	维持“持有”	76.45	上调盈利预测
00316	东方海外	瑞信	维持“优于大市”	51.5	经营前景乐观
00358	江西铜业	大摩	与大市同步	17.19	估值乏吸引力
00363	上海实业	麦格理	维持“优于大市”	46.4	出售非核心资产获利
00494	利丰	美林	买入	43.8	上调盈利预测
00728	中国电信	高盛	维持“中性”	4	下调盈利预测
00857	中国石油	野村	买入	13.35	三季度业绩有望改善
00902	华能国际	花旗	持有	6	上调盈利预测
00941	中国移动	高盛	维持“中性”	88	下调盈利预测
00991	大唐电力	德银	“持有”降至“卖出”	3.4	下调盈利预测
00992	联想集团	里昂	跑赢大市	5.2	市场占有率上升
01398	工商银行	瑞信	维持“中性”	7.39	预期息差改善
01893	中材股份	美林	买入	7.7	业绩有上升潜力
02020	安踏国际	大摩	维持“增持”	13.2	营运稳健
02338	潍柴动力	大摩	增持	62	上调盈利预测
02388	中银香港	摩通	增持	20.2	香港银行股首选
02868	首创置业	里昂	跑赢大市	3.66	已达全年销售目标
02883	中海油服	大和	优于大市	9.7	受惠离岸勘探业务增加
02888	渣打集团	里昂	买入	237	新兴市场业务提升盈利
03311	中国建筑	麦格理	维持“跑赢大市”	3.8	估值有吸引力
03800	保利协鑫	里昂	跑赢大市	2.36	内地最大多晶硅生产商

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