| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年10月28日 11:02 |
作者： |
张志斌 |
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看到周一晚间（北京时间）美元指数的大幅反弹和美国三大股指的重挫，笔者不由得开始对周二A股市场的走势担心起来，大幅低开显然已难避免。
果不其然，周二上证指数在以3086.09点大幅低开后，出现了低开低走的走势，尽管早盘一度有所反弹，但股指在尾盘的加速下跌使得上证指数最后仅以3021.46点报收，大跌了88.11点，跌幅达到2.83%，而隔夜美股三大指数的跌幅均仅在1％左右，是什么原因使得A股的反应过度了呢？
尽管就目前而言，尚没有出现什么特殊的利空消息，但股指却已实实在在地自反弹高点下跌了百点有余。一位市场人士表示，尽管近来市场在上涨，但并不代表它会持续上涨。最近2个月的反弹走势很妖，操作上并不好把握，这恰恰充分反映了目前经济的复杂性。短期大盘走势好像做好了一个漂亮的W底，令人憧憬向上攻山头！但放长角度看，恰恰处于一个大M头的右顶，豁然位于一个火山口上。尽管此轮反弹持续的时间较长，但显然力度较弱，有些勉强，这显示出大资金对于市场的戒备心理浓厚。而不创新高的反弹，属于下跌途中的反弹，弹起之后自然会继续下跌。
而在笔者看来，10月以来股指在一些关键交易日里屡现大涨大跌的背后，都与美元指数的走势息息相关。国庆长假后首个交易日股指的大幅补涨，主要是缘于美股在长假期间的大幅上涨，期间的触发因素即是澳元意外加息导致的美元指数大幅下跌。而昨日美股的大幅下跌则是缘于市场对美元加息预期的提升而导致的美元指数大幅反弹。
回到A股市场，开盘的下跌固然是受到了隔夜美股的影响，但跌幅远大于美股却是A股自身的因素在起作用。在经历了半个多月的上涨之后，上证指数的最高涨幅一度超过了12％，很多个股涨幅更是惊人，一些个股甚至出现了连续四五个涨停板，而这也意味着市场已经积累了为数不少的短线获利盘需要消化，这也是市场走势一旦不佳就有抛盘蜂拥而出的主要原因。此外，由于股指在10月的反弹过程中数度出现跳空缺口，在周二前尚有2个缺口没有回补，再加上6月初2635～2668点附近的缺口，已经出现了3个缺口，从缺口理论的角度来看，昨日股指回补了上周二留下的缺口是必然的，否则股指上涨的空间将难以打开。
就短期的市场走势而言，由于目前60天均线和3000点的整数位已近在咫尺，上述两大技术位能否形成有效支撑尚存疑问，但由于20天、30天和120天均线目前在2940～2960区间且向上移动，再加上长假后首个交易日2803～2834点的缺口支撑，技术上的重重支撑位使得股指继续出现大幅下跌的空间被有效封杀，股指下跌空间有限而上涨空间宽广的总体态势并未发生改变。
与此同时，宏观经济的复苏态势在三季度经济数据出台之后更加明确，市场目前对四季度GDP数据的预测已经回升至两位数；由于从去年四季度开始的低基数影响，上市公司的业绩增速也同样有望回升，甚至已经有机构预测明年一季度上市公司的业绩将出现同比增长100％的情况。在强劲的经济基本面影响下，A股中长期走势的向好当无疑问。
上述市场人士也对股市的中长期趋势较为乐观。他表示，大盘上周在周线上收了根放量阳线，周线有望向上形成突破，从技术上来说，这表明中期趋势正在逐渐走好。预计大盘将在2400～3200点的区间不断震荡并逐步黏合缩窄，而走完这一区间最多可能将需要4个月时间，之后主板股指将出现趋势性上涨，甚至不排除走出一波牛市行情的可能。
一位基金经理昨日也对笔者表示，尽管股指短期出现大涨的可能不大，但从中长期来看，市场后续的走势还是值得看好的。后续需要关注的是在经济复苏态势基本明确的情况下，中央的经济政策会否出现调整，因此需要密切关注年底中央经济工作会议的内容，市场不太可能在这些基本因素还存在不确定性的情况下就出现大幅上涨，股指近期应该还是会以区间震荡为主，越跌越买应该是主要的策略。
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