| 来源： |
北京商报 |
发布时间： |
2009年10月26日 08:11 |
作者： |
周科竞 |
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上周五，股指再度强力上涨，不仅站上了3100点大关，同时也突破了近期高点。有投资者问，为什么宏观经济数据不如预期，股指还能走高？事实上，在一个上涨趋势里，股指的上涨根本不需要理由，只要消化完利空影响，股指就能重新走高。
从3478点下跌到2639点，虽然其间有多次反弹，甚至股指也一度在3000点之下的价值低估阶段运行，但由于下跌趋势尚未结束，故股指难以真正走好，但当下跌趋势完结，进入了上涨阶段，即使是经济数据不如预期，即使是各种大小非解禁，或者是28只创业板股票即将集中上市，都不会改变上涨趋势。投资大师曾经说过，趋势一旦确立，哪怕这个趋势是错的，也会持续一段时间。
这就是说，在现在的市场里，卖出股票很可能是错的，即使短线貌似正确，但如果不及时回补，也会最终踏空，造成重大遗憾。所以说，研判趋势比打探消息、精选个股都更加重要。
那么如何指导当前市况下是上涨趋势还是下跌趋势呢？技术分析在这方面比较厉害。首先，移动平均线如果形成多头排列，并且逐日上行，就是一个上涨趋势的特征。什么是多头排列，就是当前股指在5日均线上方，5日均线在10日均线上方，10日均线在20日均线上方；其次，KDJ、MACD等指标也能反映股市的强弱，KDJ在50上方，MACD在0上方，就说明股市处于多头市场，反之是空头市场。
也就是说，趋势的判断并不很难，但趋势转折的关键位置并不好把握，而且这也是造成投资者盈利与亏损的关键所在。一般来说，技术派通过K线的十字星、大阴线、上影线以及各项指标的顶背离和高位死亡交叉来发现“拐点”。但是，从技术上判断拐点，一般准确率在一半左右，并非十分准确可靠。
博弈论才是寻找拐点的最佳办法。投资者应该结合市场人气、成交量变化等因素来判断，在技术分析确定是拐点之后，投资者可以看看身边人是否对股市充满信心，成交量是否处于阶段天量，市场分析人士是否对后市普遍表示乐观。如果以上皆为“是”，那么主力资金就已经具备了出逃的条件，此时成为拐点的概率也就大大提高。
上周六参加了一个小型聚会，身边的人大多探讨三里屯的房子和房山高档公寓以及香山别墅，全场几乎没有提到过股票、基金。这就是一个极好的信号，当前大众并不关心股市，股市远没到过热的阶段。市场主力根本无法离场，股市除了继续上涨激发大众的投资热情，没有别的出路。
说了这么多，不过是想告诉投资者一定要用心去研判趋势，只有判断好趋势，才能在投资过程中获利，而且在一个成熟的市场，股指期货和ETF将是投资者参与股市的最普遍途径，具体个股的成交量将会大幅萎缩，流动性需要靠做市商维护，研判趋势的重要性远远大于选择股票。投资者应该明白，在牛市里，股市的上涨不需要理由，买入并持有就是最佳的投资策略。
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