| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年10月17日 10:26 |
作者： |
徐效鸿 |
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■评级追踪
中国联通（600050）
中信证券分析师张兵认为，公司3G业务将在四季度发力。公司3G网络已覆盖285个城市，试商用城市扩展至268个，公司将在4季度推出iphone手机，有望正式启动国内3G手机市场，用户增长规模将上新台阶。此外，公司目前3G用户平均ARPU值超过百元。3G对公司的用户数量增长和质量提升都将是变革性的。
当前联通估值具有安全边际，分析师看好公司下半年在3G市场上的竞争表现以及公司竞争地位的长期改善，维持公司“买入”评级。
金发科技（600143）
国信证券分析师邱伟发布报告指出，尽管短期来看，公司可能会经历一定程度的内外部调整，但并不影响公司长期竞争优势的积累：一方面，公司始终坚持并持续改善针对市场的贴身服务策略，积极开拓汽车等重要潜在市场；另一方面，公司在新材料领域开发与收购卓有成效，有力推动了公司的长期发展，其中高温尼龙、完全可降解塑料下游试用情况较好，2008年收购的东方特塑的管道防腐材料逐渐形成新的盈利增长点，溯源材料与碳纤维也正在持续研发之中。下调公司2009年EPS预测从0.38元至0.22元，维持“推荐”评级。
徐工机械（000425）
公司发布公告预计1-9月净利润约12.7-13亿元，每股收益约1.46元-1.50元，超出市场预期。
中信证券分析师郭亚凌认为，钢价大幅下降是公司业绩超预期的重要原因。2008年9月份以来，钢材价格大幅下降，由于公司产品的生产周期约为半年，因此，从今年2季度开始实现销售的产品的成本有较大的下降，成为业绩超预期的重要原因。
考虑到公司前三季度经营情况好于预期和未来出口回暖，分析师将公司2009年和2010年的EPS由1.80元和2.16元分别调高到2.00元和2.44元，综合考虑到公司的行业地位和竞争优势，同时参考当前二级市场估值水平，给予公司2010年20倍估值，目标价48.8元，维持“买入”评级。
歌华有线（600037）
公司近日公告，获高新技术企业认定。申银万国分析师万建军表示，目前，公司所得税率按照正常税率25%计算，根据高新技术企业所得税率15%，上调公司2009年业绩13%至0.30元（上调1-3季度EPS至0.23元）。公司股票当前估值安全边际较高，后续股价催化剂可能较多，维持“买入”评级。
此外，上海有线数字收视费提价可能成为歌华有线催化剂。分析师认为，一旦上海收视费提价听证会召开，市场将会预期北京数字收视费提价进度可能加快，或成为公司股价催化剂。假设提价6元，将增厚公司2010年EPS0.13元，增厚幅度40%。
中国神华（601088）
9月份发电量和售电量分别为99亿千瓦时和92.3亿千瓦时，创2009年单月最高水平，分别同比增加24.5%和25.6%。东方证券分析师王帅预计，未来一段时期，随着冬季储煤和用煤高峰的来临，全国动力煤市场供求偏紧态势有望延续，动力煤现货价格具有继续上涨动力，这不仅有利于公司占比30%的现货煤业务业绩的上升，还有利于2010年电煤合同价格谈判。分析师维持公司2009-2011年预测每股收益分别为1.58元、1.65元、1.74元，维持公司“买入”投资评级。
时代出版（600551）
公司前三季度实现营业收入12.8亿元，同比增长15.2%，归属于母公司的净利润1.67亿元，同比增长8%，EPS为0.428。
国信证券廖绪发维持前期对公司的盈利预测，预计2009-2011年的EPS分别为0.59元、0.64元和0.67元，目前对应的PE分别为28、25和24倍，估值处于行业低端，维持推荐的投资评级。
股价表现的催化剂包括：（1）逐步整合民营出版策划机构；（2）锁定更多优秀的出版资源；（3）数字出版业务的盈利超预期（目前基本认为没有盈利）；（4）手机出版、手机动漫等新业务的拓展超预期。而风险表现在：增发的最终通过仍然存在一定的不确定性；教材出版的垄断性面临政策改革的风险等。
（徐效鸿 整理）
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