中国石化（600028）今日全流通，使其超过中国银行，一步登天成为A股市场流通市值最大的个股，而且也让有史以来的10月解禁洪峰（大小非解禁额度共计将近2万亿元之巨）达到高潮。

　　大盘股解禁不影响市场趋势

　　近年来，像中国石化这样大盘股的大小非解禁，已经不是头一遭了，之前已经有海通证券、招商银行、中国联通、宝钢股份等均高额大非解禁，并未给其股价及市场造成重大负面影响，市场的趋势和个股的基本面，继续成为主导个股表现的力量所在。

　　例如在去年底的时候，市场陆续迎来海通证券、金风科技、中国太保大批限售股的解禁，当时大盘刚刚回稳，许多投资者心理压力不小，但这三家限售品种解禁后，实际表现是一个接着一个上涨，本轮行情以来涨幅远超大盘。这也使一些投资者终于意识到价值投资的机会，其后大盘的节节攀升也印证了这一点。中国联通在今年5月19日有最后一批107.55亿股的股改限售股解禁，从而实现全流通，前一日的收盘价6.69元，其后股价先抑后扬，并且在7月31日创下8.16元本轮行情新高。在上涨趋势中，大盘股大非解禁，对其股价影响一般不大，更不会改变其运行的主趋势。

　　目前国内经济稳定复苏，企业景气指数回升，市场流动性仍较为充裕，大盘也正在重拾上升动力，此一良好格局有利于中国石化大小非解禁后的平稳着陆。

　　大股东不会“跑路”

　　中国石化此次获得流通权的570.88亿股占到了公司总股本的65.84％。让人欣慰的是，公司570.88亿股的股权均在一个大股东手中，即中国石油化工集团公司，其作为中国石化目前的第一大股东，持股占总股份比例为75.84％。

　　虽然中国石化的解禁股份看起来很是吓人，但其套现的可能性很小，不大会抛了以后“跑路”，投资者根本无须过分担忧。

　　大股东也为此表了态——“大股东中国石化集团不会减持。”12日，中石化董秘陈革就中石化大股东是否可能减持一事如此回应。“这并不是中石化第一次大小非解禁。”陈革表示，中国石化集团所持的限售股此前多次解禁后都没有减持。

　　预计中国石化今年每股收益达到0.7元，同比去年每股收益0.34元呈现大幅增长，业绩可能会创下近5年来新高。

　　因此，无论是从政策面或是估值层面看，对于大股东而言，应该都没有减持的理由。汇金近日对于工中建三大行的增持，以及对于未来一年将继续增持的承诺，也会让投资者对于央企背景的中国石化有信心。

　　全流通不会拖累大盘下跌

　　从客观数据上看，在股改以后的减持股份的总量中，有近八成的减持量来自于小非，对A股市场构成较大减持压力的也主要是小非，而大非的减持比例要小得多，尤其是央企。央企大非有承诺不减持反而会择机增持的，反而存在较多的投资机会。

　　目前绝大多数的大非持股稳定。与小非相比，大非更看重的是公司的长远发展和控股权，一些大股东还会作出诸如延长禁售期、设定最低减持价格等承诺，这就起到了维护市场稳定的作用。国资委主任李荣融也指出，为保持国有经济的控股地位，上市公司的国有大股东不可能大量减持上市公司股份，也可以说在相当一段时间内不可能大量减持股份。

　　本次中国石化限售股解禁，也许市场所担忧的10月解禁洪峰仍然还只是“纸老虎”，中国石化全流通对股指影响中性。大非不会成为减持主力，更不会拖累大盘下跌。