我国宏观经济在今年上半年呈现了明显的复苏势头，我们预计三季度GDP增长速度将比二季度明显加速，第四季度增长速度在9%以上，全年的经济增长速度将达8.5%。

　　我们预计第三季度上市公司业绩也将回到正增长，2009年A股上市公司业绩增速预计为15%左右，沪深300上市公司业绩增速将达20%。9月PMI升至54.3%，显示制造业稳步回升，经济向好。但是，从房地产市场的销售情况看，市场预期的金九销售旺季并未如期而至，这可能会使得市场对我国经济增长引擎投资产生一定的忧虑。

　　但10月份股市资金面存在压力。除了大小非解禁带来的影响，主板新股发行、创业板分批发行、上市公司再融资的速度加快带来的资金压力更大。创业板方面，本周有18家新股发行，10月下旬，将面临创业板新股集中上市。如果创业板火热，势必会影响到主板市场。

　　宏观经济及经济数据的不断好转，使得A股市场不会出现过激的调整，因此阶段性调整有望在10月份终结。

　　目前股市估值合理，沪指动态市盈率23倍，与历史比处于偏低位置。行业市盈率低于近5年来均值的有信息服务、金融服务、商业贸易、建筑建材、医药生物、食品饮料、房地产、纺织服装等。

　　综合判断，在中国经济继续向好、上市公司业绩提升明显的背景下，投资者投资意愿增强，且目前股市估值处于合理区域，但资金面压力增大的情况下，我们预计10月股市有望结束调整格局，中期趋势向上。10月沪指主要运行区间在2700点-3100点。

　　可重点关注：一是绩优低估蓝筹股，比如金融（银行、保险）、煤炭、通信；二是消费股，如汽车、家电、商业零售、白酒等；三是中小板中与创业板相关的具有估值洼地的个股。