| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年09月28日 08:02 |
作者： |
孙见友 |
| |
□本报记者 孙见友
上周沪综指在震荡中持续下行，曾一度跌破2800点关口，最终一周累计下跌4.18%。按总市值加权平均法计算，除家电行业“孤独飘红”外，申万其他22个一级行业指数悉数下行，特别是有色金属和黑色金属等行业纷纷重挫，在打击投资者信心的同时也使大盘持续承压。
钢铁有色齐遭重挫
按总市值加权平均法计算，上周全部A股累计跌幅达到4.13%，在申万23个一级行业中，跌幅超越市场整体水平的行业达到16个，其中有色金属和黑色金属的跌幅更是达到8.88%和8.83%，表现十分羸弱。
上周美元指数在跌破76点关口后迅速掉头向上，使投资者做多有色金属的信心受挫，拖累有色金属行业在剧烈震荡中大幅下挫。长城证券的报告认为，此轮金属价格上涨的推动力是经济回暖和流动性充裕带来的通胀预期，但在货币政策微调的信号下，通胀预期存在不确定性，并且经济复苏的基础仍不牢固，同时美元的反弹也令金属价格承压。从基本面看，尽管行业底部已经在前期确立，但随之而来的产量增加、供应压力以及消费稳定的局面，可能对金属价格重新形成压力，四季度有色金属价格继续上涨的空间可能不大，调整巩固或为后市的主基调。
同时，分析人士指出，今年前9个月国内钢铁市场价格走势分为小幅反弹-探底-大幅反弹-再次调整四个阶段，其中第四阶段是8月中旬至今的再次调整阶段。截至9月中旬，钢铁价格综合指数下跌了10.6%，这在较大程度上激发了上周钢铁行业的整体调整意愿。东北证券的报告进一步指出，8月份粗钢产量处于历史第二新高，由于当前钢价仍处于边际成本之上，钢厂减产动力不足，从调研的情况来看，9月份的产量仍将处于高位，当前库存高于历史同期水平，处于年内新高。短期内过高的产量对钢价的压制作用比较明显。鉴于当前钢价走势不确定性较大，未来一段时间内行业盈利可能都将处于底部，短期内行业估值仍将面临一定压力。
两力量支撑家电板块
虽然上周多数行业纷纷重挫，但按总市值加权平均法计算，申万家用电器一级行业依然逆市上涨0.17%，成为上周行业指数中唯一的“另类”。不过，如果按照算术平均法计算，申万家用电器一级行业却依然下跌2.17%，说明家电行业权重成份股的良好表现在较大程度上支撑了行业指数的走势。统计显示，上周家电行业中的美的电器、格力电器和青岛海尔等权重成份股分别上涨5.07%、4.07%和1.85%，成为行业指数最终得以逆市飘红的最大“功臣”。
爱建证券的报告指出，由于刺激消费政策效果显现，国内家电行业产销情况以及库存消化情况良好，有效地缓解了因为出口下降给家电行业带来的压力。7月以来家电下乡销售金额和销售数量呈加速上升态势，1-8月累计销售金额为326.41亿元，7月和8月的累计销售额达到164.12亿元。虽然由于季节性因素，8月冰箱和空调的销售出现下滑，但随着彩电和洗衣机等销售旺季的到来，家电下乡销售金额下降的趋势有望得到扭转。国信证券的报告则指出，家电行业的产值当中有近35%来自于出口的贡献，是出口依存度相当高的行业，结合各国经济数据的好转，预计2009年四季度和2010年一季度销售恢复的可能性较大。
此外，按总市值加权平均法计算，虽然上周仅家电行业逆市飘红，但食品饮料、金融服务、商业贸易、机械设备、纺织服装和信息服务这6个行业仅分别下跌0.95%、1.30%、1.76%、3.12%、3.51%和3.60%，均跑赢同期的全部A股，成为上周表现较为抗跌的行业。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
