在央行微调的货币政策出现回摆和８月宏观经济数据超过预期的推动下，沪综指摆脱此前连续五周震荡调整的困境，上周大涨４．４８％，以２９８９．７９点报收，逼近３０００点整数关口。

　　从周Ｋ线上看，沪综指重上５周和２０周均线，短线技术面转好。业界专家认为，８月贷款增速超预期，再加上本周一中国中冶１．６２万亿的新股申购资金解冻，市场有望挑战３０００点大关。

　　８月份信贷数据超出预期

　　上月，沪综指暴跌２１．８１％，很大程度上归结于对流动性收缩的担忧。央行日前公布的数据显示，８月份新增人民币贷款４１０４亿元，远超出最初市场预期的不到２７００亿元，也高于上月的３５６０亿元。上周五，多头重新入市，沪综指强劲上涨２．２２％。

　　“８月数据比大家预测的要好，市场预期好转。”平安证券首席策略分析师李先明认为，经济增长已稳步复苏，但是，民间投资尚未启动。在没有形成明确的经济增长预期之前，央行应该会继续维持信贷宽松政策。

　　李先明预测，“今年信贷增量可能在９．５万亿左右，明年大体持平。今年主要靠政府投资拉动经济增长，明年的民间投资将启动，地产开工量将增加，宏观面将逐渐好转。”

　　西南证券研究员解学成称，８月初，政府表示要“微调”货币政策，从目前来看，８月并未收紧。在未来一段时间，政府将会较好地把握微调的力度。

　　通胀现拐点股市仍是反弹

　　７月以来，主流机构一直将通胀拐点出现，视为可能诱发市场调整的拐点。数据显示，８月份，居民消费价格（ＣＰＩ）同比增长－１．２％，增速较上月上升０．６％，通胀拐点论出现。

　　“ＣＰＩ在我们预期中回升，迎来拐点。”国海证券宏观研究小组认为，由于翘尾因素影响以及各方面价格的回升，预计１１月份ＣＰＩ可能将回到正值以上，通货膨胀将正式来临。

　　“通胀可能在１０月或者１１月转正。”李先明认为，Ａ股市场目前仍是反弹行情，年内创新高难度较大。

　　民生证券深南中路营业部总经理张志民认为，在明年通胀指数超过２．２５％的一年期存款利率之前，央行大幅收缩信贷的可能性不大，市场一直炒作通胀概念有其理由。

　　股市将维持震荡整理

　　由于经济数据好于预期，沪综指上周一度涨至２９９９．３３点，摆脱多数时间欲涨乏力的表现。从技术面看，已接近３０日均线３０１２点的阻力位。

　　由于中国中冶巨额申购股解冻，市场对短期大盘上攻３０００点甚至３０天均线的期待增强。广州万隆分析师凌学文则认为，考虑到目前震荡上行趋势依然完好，预计后市大盘有望继续反弹，短期可关注６０天均线的技术阻力。

　　“３０００点一带的争夺可能会比较激烈。”张志民认为，节前仍有望逾越３１００点阻力位，不过，继续往上走的空间有限。

　　泰达荷银基金认为，８月信贷增速明显强于预期数据，一扫市场前期悲观气氛。目前市场整体估值水平基本合理，人气将逐步恢复，将继续保持一定区间内震荡整理行情。