明日，国家统计局将公布8月份宏观经济数据。在7月份数据公布后，由于市场预期与实际数据差距较大，曾导致股指在随后两天回调。8月的经济数据会否终结股指7连阳？分析人士建议重点关注CPI、信贷投资以及出口数据等三大指标，并依照这三大数据挖掘三大投资主题机会。

　　CPI—拐点—资源民生主题

　　市场普遍预计8月CPI同比降1.3%，降幅比7月收窄0.5%。虽然8月份CPI同比增幅将连续第七个月出现负增长，但降幅大幅收窄，8月份应该是年内CPI的拐点，未来CPI将开始触底回升。

　　国盛证券策略分析师肖永明表示，未来的通胀担忧主要表现在基础产品价格的快速上涨上，在CPI大幅反弹，通胀压力增大的背景下，投资者可关注资源类和“民生”相关板块，资源类包括有色金属、石油、煤炭、天然气等；“民生”则包括房地产、农业、水电煤气等。此外，部分间接受益于通胀的汽车、食品和商业公司等也可关注。

　　信贷—流动性—地产银行

　　由于上半年信贷猛增，固定投资屡创新高，分析人士指出，下半年的信贷以及投资将大幅减少。不过，据媒体报道的知情人士透露，8月人民币新增贷款有望达到3700亿元。投资方面，虽然基建类投资基本达到饱和，但国元证券策略分析师郑闵表示，固定投资不会出现大幅下降，这是因为有房地产开工率的大幅提高与之对冲。而房地产的开工率提升将带来地产股乃至机械股的投资机会。

　　不过，在市场看好信贷回升的同时，也担忧不良贷款率的提高。前期，银行股在资本充足率大幅下滑的情况下遭遇暴跌，中国银监会纪委书记王华庆表示，银行业的信贷长期化、财政化、集中度高、项目资本金不实需要引起高度关注。中金公司则认为,考虑到银监会近期密集出台的信贷风险控制措施,将给余下月份新增贷款带来压力。这无疑又构成银行业的新利空。

　　外贸数据—回暖—出口主题

　　8月份经济数据中，市场一致看好的是进出口数据同比降幅有望大幅收窄。交通银行研究部高级宏观分析师唐建伟日前表示，虽然全球大型经济体复苏步伐还比较缓慢，但从近期国际经济形势出现好转的现象，以及日前公布的PMI指数中出口订单的变化来看，8月份国内市场会出现降幅收窄的积极现象。

　　大同证券分析师郭世涛表示，出口回暖将带动相关产业增长，如电子产品的用工需求量反升迹象已十分明显，另外，9月-11月通常是集中出口期，出口形势改善将得到进一步支撑。由于钢铁、建材等出口行业的复苏，将带动出口服务链上产业的回暖，包括航运、港口、沿海高速公路、集装箱及港口机械、造船的整个出口服务链条将受益。