| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年09月04日 08:04 |
作者： |
徐效鸿 |
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上半年14家上市银行实现净利润2228亿元，同比下降３％。国都证券分析师发布报告认为，造成银行业绩整体下降的主要原因是息差下降导致净息收入同比减少，而手续费、佣金净收入增加及资产减值损失计提减少则对业绩产生正面贡献。
分析师指出，14家上市银行新增贷款合计达4.46万亿，这相当于过去三年平均新增信贷规模的2.2倍。信贷大幅增长为银行缓解息差下降压力、确保业绩的稳定提供了有力支持。实际上，信贷增长快且结构较好的银行在贷款业务上都有效实现了“以价补量”，取得了利息收入同比正增长，主要包括浦发、兴业、宁波银行、南京银行。贷款利息收入同比负增长幅度较大银行有深发展、华夏及招商。
分析师表示，受贷款利率及货币市场利率大幅走低的影响，上半年上市银行净息差同比平均下降87个基点，这导致上市银行净息收入同比下降9.96%。息差降幅大的招行、中信、华夏的净息收入降幅也最大，同比增长的只有深发展、宁波银行、南京银行。不过，与一季度相比，大部分银行的净息收入环比已经开始出现回升，这表明随着前期大规模信贷投放效果的显现，银行的息差已经见底企稳。
上半年上市银行平均信贷成本为0.5%,较去年同期下降11个基点。由于贷款核销与清收较多而新生成贷款较少，工行、中行、建行不良贷款余额持续减少，北京银行、浦发在没有进行核销的情况下实现了不良余额及不良率的双降，资产质量继续向好。兴业、招行、华夏不良余额小幅增加，不良增加较多的银行有中信、深发展、南京银行。分析师表示，从前瞻性指标的变动来看，报告期末银行业关注类贷款余额普遍较年初下降，这表明随着经济复苏的逐步巩固，银行业面临的资产风险也在下降。
分析师认为，只要经济复苏趋势不变，银行业基本面向好的趋势就不会改变。从估值看，目前上市银行2009年平均动态PE已经从前期高点的18倍下降至目前的12倍左右，PB也由接近３倍下降至目前的2.3倍附近，估值吸引力上升。（徐效鸿 整理）
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