铁矿石“中国定价”初告捷::全景证券频道

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铁矿石“中国定价”初告捷

来源：

理财周刊

发布时间：

2009年08月28日 14:19

作者：

姚舜

以宝钢为代表的中国钢铁企业与澳大利亚FMG公司对2009年度中国钢铁企业进口铁矿石价格日前达成协议，FMG公司承诺销售给中国钢铁企业的铁矿石实行一个价格，即粉矿干基离岸价每吨度94美分，降幅为35.02%，块矿干基离岸价每吨度100美分，降幅为50.42%。降价幅度略高于此前力拓与新日铁达成的长协价格。有分析师认为，谈判结果对钢铁企业生产成本影响不大，但打破了3大矿业公司垄断的局面，是“中国需求”迈向“中国定价”的重要一步。

光大证券分析师认为，如果降幅全部实施，行业可增加利润13亿美元左右。但因为FMG的产量仅占我国矿石进口需求量的4%左右，所以中钢协的后续谈判仍需密切关注。

国泰君安分析师认为，中钢协应该会继续坚持不接受力拓的价格。但近期国内钢价和现货矿价的飙升为三大矿业公司继续坚持强硬立场提供了支撑，恐怕也很难跟随FMG价格，双方仍将僵持不下。

国信证券分析师表示，铁矿石现货价格已经高于长协价格，随着我国钢铁产量的增加以及国际钢铁产能利用率的恢复，未来铁矿石价格下跌的空间有限，因此，国内高长协比例的企业受益较大。其中吨钢市值小、业绩弹性大、绝对涨幅小、长协比例高的公司值得重点关注，如武钢股份、鞍钢股份、唐钢股份、八一钢铁、酒钢宏兴、宝钢股份、韶钢松山、安阳钢铁、济南钢铁、马钢股份等。

国泰君安分析师也认为，目前使用长协矿吨钢矿石成本将比使用现货矿低200元左右，所以宝钢股份、武钢股份、唐钢股份、济南钢铁等长协矿比例高的大型钢企已再现成本优势，并可能继续加强，未来业绩回升速度也有望加快。

行业评判

国泰君安基建类股具防守价值

未来几个月基建投资增速将缓慢回落，但仍会高于整体全社会投资增速，因此基建类建筑公司仍具有防守价值。投资策略为：1、在市场调整期主要配置浦东建设、中国中铁等基建股作为防守；2、配置中材国际、中工国际等全球经济复苏概念股；3、配置宏润建设、龙元建设房地产投资复苏概念股。

国信证券 零售业景气缓慢上升

零售行业逐渐走出低迷、缓慢进入景气上升阶段的趋势基本上确立。考虑到零售股流通市值较小、流动性较弱，策略上需要提前布局。超市类公司重点配置新华都、步步高、武汉中百，家电连锁重点配置苏宁电器，百货类公司配置区域龙头为主，如百联股份、新世界、银座股份、新华百货、东百集团等。

联合证券 家电低估值凸显机会

下半年家电行业的景气提升和低估值凸显出家电股的投资机会。对稳健型投资者来说，家电股估值的安全边际高，是很好的防御性品种。而对积极型投资者来说，龙头企业业绩的向上弹性大，提供了在中长期内获取超额收益的投资机会。重点推荐白色家电龙头企业——格力电器、青岛海尔和美的电器。

光大证券 化工行业仍值得投资

原油价格中长期上涨趋势不改，建议配置业绩弹性较大和具有资源优势的化工股——粘胶（山东海龙、澳洋科技）、氨纶（华峰氨纶、友利控股)、TDI（沧州大化）、PVC（中泰化学、亿利能源、湖北宜化）、纯碱（双环科技、山东海化、三友化工）、资源类（兴发集团、盐湖钾肥），以及中国石油和中国石化。

长城证券 汽车业面临全面复苏

汽车业全面复苏已是必然。将汽车行业、乘用车和商用车行业今年的增速由此前预测的18.81%、23.97%和5.48%分别上调至26.34%、32.12%和11.41%。选择业绩增厚的个股，如乘用车及相关零部件行业的上海汽车、一汽轿车、中鼎股份、福耀玻璃等，以及行业筑底回升的个股，如潍柴动力等。

东吴证券 工程机械毛利率提升

随着全国基础建设和住宅建设的加大，工程机械需求有望进一步放大。原材料成本虽然略有增长，但同比仍呈下降趋势；产品毛利率环比略有压力，但同比较有优势。预计今年工程机械将通过毛利率的同比提升来冲淡销售增长不力对业绩的影响。建议关注三一重工、徐工科技和山推股份。

券商最新A股评级

股票代码	股票简称	机构名称	最新评级	上次评级	目标价（元）	研究日期
000088	盐田港	东方证券	中性	增持	7.33	2009-8-18
000401	冀东水泥	国泰君安	增持	增持	18.00	2009-8-18
000417	合肥百货	国泰君安	谨慎增持	-	10.60	2009-8-17
000425	徐工科技	东方证券	买入	增持	37.70	2009-8-17
000429	粤高速A	东方证券	中性	增持	5.15	2009-8-17
000501	鄂武商A	华泰证券	买入	推荐	13.00	2009-8-17
000528	柳工	东方证券	买入	买入	19.13	2009-8-18
000538	云南白药	申银万国	买入	买入	51.00	2009-8-17
000566	海南海药	申银万国	增持	-	20.00	2009-8-18
000712	锦龙股份	国泰君安	增持	增持	27.00	2009-8-17
000717	韶钢松山	广发证券	买入	买入	10.00	2009-8-18
000726	鲁泰A	海通证券	买入	买入	11.2	2009-8-19
000800	一汽轿车	中信证券	买入	买入	22.00	2009-8-17
000858	五粮液	中银国际	买入	持有	25.00	2009-8-18
000898	鞍钢股份	广发证券	买入	买入	16.00	2009-8-18
000918	*ST亚华	国泰君安	增持	增持	26.00	2009-8-17
000987	广州友谊	国泰君安	增持	谨慎增持	21.30	2009-8-18
001696	宗申动力	广发证券	买入	买入	15.00	2009-8-18
002025	航天电器	国泰君安	增持	增持	12.00	2009-8-18
002052	同洲电子	国泰君安	增持	增持	14.25	2009-8-20
002073	青岛软控	广发证券	买入	买入	26.00	2009-8-17
002115	三维通信	广发证券	持有	买入	17.90	2009-8-17
002153	石基信息	海通证券	增持	-	30.50	2009-8-18
002200	绿大地	广发证券	买入	买入	34.00	2009-8-18
002202	金风科技	中银国际	持有	优于大市	31.00	2009-8-18
002226	江南化工	广发证券	持有	-	25.50	2009-8-18
002239	金飞达	国泰君安	减持	谨慎增持	6.30	2009-8-18
002241	歌尔声学	国泰君安	增持	-	19.5	2009-8-19
600016	民生银行	光大证券	买入	买入	10～13	2009-8-19
600017	日照港	海通证券	买入	中性	7.50	2009-8-18
600030	中信证券	广发证券	买入	买入	39.90	2009-8-18
600062	双鹤药业	华泰证券	买入	推荐	24.8	2009-8-19
600089	特变电工	平安证券	强烈推荐	强烈推荐	21.00～26.00	2009-8-18
600169	太原重工	招商证券	强烈推荐	-	18	2009-8-19
600183	生益科技	东方证券	买入	中性	10.10	2009-8-19
600267	海正药业	申银万国	买入	买入	24	2009-8-20
600280	南京中商	广发证券	买入	买入	21	2009-8-19
600282	南钢股份	广发证券	买入	持有	8.00	2009-8-18
600348	国阳新能	华泰证券	推荐	观望	40.00	2009-8-18
600418	江淮汽车	国泰君安	谨慎增持	中性	7.50	2009-8-18
600428	中远航运	海通证券	买入	买入	15.00	2009-8-18
600488	天药股份	广发证券	持有	买入	7.00	2009-8-18
600583	海油工程	国泰君安	增持	增持	15	2009-8-19
600717	天津港	中金公司	推荐	推荐	16.16	2009-8-20
600795	国电电力	申银万国	买入	增持	9.00	2009-8-18
600809	山西汾酒	申银万国	买入	买入	36.00～44.00	2009-8-18
600812	华北制药	广发证券	持有	-	8.50	2009-8-17
600863	内蒙华电	海通证券	增持	-	9.00	2009-8-18
600900	长江电力	国泰君安	增持	增持	16.50	2009-8-18
600963	岳阳纸业	国泰君安	增持	增持	10	2009-8-19
600978	宜华木业	海通证券	买入	买入	10.25	2009-8-17
601002	晋亿实业	广发证券	持有	-	6.75	2009-8-18
601111	中国国航	中信证券	买入	买入	9.00	2009-8-18
601318	中国平安	广发证券	买入	持有	64.41	2009-8-18
601727	上海电气	广发证券	持有	买入	10.19	2009-8-17
数据来源：WIND资讯、券商研究报告

投资策略国泰君安未来关注三大因素在经济由复苏向扩张确认的过程中，受制于货币政策微调和基本面的波动，市场将迎来一轮两个月左右的调整期，调整幅度15～20%。未来需要关注房地产销售、价格和外贸恢复三大因素。当市场经过暴跌阶段，进入震荡期后应当寻找阶段景气较高或稳定增长的行业进行投资。震荡期间阶段景气较高的板块有三季报超预期的板块、出口复苏板块、消费类行业，仍持续看好地产金融。但真正的机会在于盘整期结束后大盘上升时的领涨板块--投资类主线。
　　中信证券未来趋势依然向上当前的急涨急跌是资金在投资情绪放大下推动的，属于正常的股价整固，而不是趋势改变。全球经济复苏依然是大势所趋，国内流动性将由推动经济预期改变的信贷资金换档为存款的活期化、贸易顺差、热钱流入带来的流动性，未来A股趋势依然向上。中期来看，伴随经济复苏向纵深推进，多数周期性行业及地产行业盈利将逐步释放，2010年动态PE会降至20倍以下，仍然坚持"上游－中游－上游"的进攻性配置策略，未来3～6个月处于第二阶段，最大的投资机会依然在中游。
　　上海证券市场泡沫有望减小7月份上证A股泡沫指数当月值增速继续加大，增加幅度高达32.85%。泡沫值处于高位，意味着股市上升力度仍然较大，但风险也大为增加，且调整的潜在势能在加大。8月中上旬市场急升速降的表现，正是市场泡沫高位震荡的反映。未来泡沫累计值的下降，将对股指的向上走势形成较大压制力。随着调整而来的市场热度的降温，未来泡沫值有可能逐渐减小。随着下半年宏观经济的好转，股指在没有大幅下降的情况下，也能有效地降低股市泡沫值。因此，在资产价格重心下降后，股指继续大幅度下降的可能性也不大。
　　

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