| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年08月28日 08:13 |
作者： |
郑步春 |
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每经记者 郑步春
周四沪深股市多数个股上涨，但因权重股表现落后，沪综指跌0.71%报2946.4点，深综指涨0.19%报1005.14点。盘中深综指一度试图回补上周向下的跳空缺口，但未完全补完。石油石化、钢铁、银行、地产、有色等权重股表现较弱，医药、农业股表现较强，大盘股中的消费类如中国联通走势也较强。
昨日主要消息是“控制过剩产能”，受益的铝业、钢铁、煤炭、水泥等股几无表现。期货却有所表现，钢材期货颇强，而产能最多的铝较为抗跌，锌走势最弱；铜价盘面虽也较强，但和外盘相关，因隔夜外盘铝极弱，铜却强得多。
有关方面在“时间窗口”未调成品油价格使得部分农产品受抑，昨日农产品期货多数下跌，玉米、小麦、糖等或因旱灾、或因供应吃紧等原因上涨。成品油该上调而不调，可能和通胀预期相关；从表面现象看，居然也和旱灾相关。当农产品本身因旱灾及其他因素具有上涨潜力时，燃油涨价确实不合时宜，必然造成农资、农运成本提升，进而推动通胀。
通胀预期提升，意味着A股炒作环境进一步恶化，因为通胀风险会使上层在信贷方面原本摇摆不定的态度出现改变，即变得更倾向于收紧。因此笔者认为，目前讨论的“控制产能”应和通胀有一定关系。投资者应重点关注此事后续发展，因一个“分红不足的股市”最重要的“基本面”便是资金和筹码的供求关系，其余均为炒作借口。部分上市公司业绩固然不错，但其圈的钱远多于吐给市场的钱，这种业绩自然就没太大的真实意义。
除“控制产能”外，昨日还有些其他消息依然偏空。有媒体称四大行本月25日前新增贷款仅1100亿元，如果最后几天这些商业银行未过分突击放贷，那么8月份信贷可能不如前期市场所盛传的5000亿元。该消息虽然为利空，但大盘前几天惨跌对此已有所消化。
近期欧美、日本等显示出较强的经济回升迹象，外盘股指走势也极强，这对A股人气构成正面影响，却不利于A股资金面。依笔者看来，这其实为利空，因外部环境一旦转好，我国就更可能收紧银根，这也是A股极特殊之处。
欧美经济之所以有所回升，一方面是前期过度刺激带来的短期效应，另一方面和其“去库存化”完成而需要回补库存相关，意味着未必有太多真实需求。因此，当未来西方所投入资金利好出尽时，经济就难免反复，而届时其财政能力未必还能支持继续投入。
如上所述，因流动性受控，A股后市走势不太妙，投资者应注意回避，持有一些现金为宜。不过，虽然股指上档空间无多，但下跌的空间也不会很大，因周边经济回升基础并不牢靠，欧美等经济仍可能出现反复，届时我们这边的政策也可能趋于松缓，造成股指难以深跌。
操作方面，短期内投资者还可持股观望，但如果持股有脉冲式上涨就可减持。除极少数妖股外，投资者对多数弱势股不宜过分看好。
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