根据保监会在8月份公布的数据，截至6月底，保险资金股票（股权）投资3317.9亿元，占9.8％，接近政策规定的“满仓”状态。但在这之后的7月下旬以及8月初，险资可能出现了突然转向，开始看空股市并大举卖出。

　　当管理层显露出护盘意图后，险资虽然发现自己有些过分，但如果立刻在3000点上拿回筹码成本太高，因而不得不继续赎回基金对股市进行短期打压，谋求在2800点一线捡回筹码。由此，上周形成了“国家队”做多、险资做空的短期对赌局面，大涨大跌也正是这种短期争夺的体现。

　　刘东升表示，从这个角度上看市场，可以认为，至少在9月中旬之前，沪指很难真正跌破2761.40点。