| 来源： |
每日经济新闻 |
发布时间： |
2009年08月20日 08:00 |
作者： |
杨可瞻;张昊;郑步春 |
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每经实习记者 杨可瞻 记者 张昊 郑步春
昨日国内A股市场再次遭遇恐慌性抛盘，上证指数大跌4.30%，有色金属、钢铁成为重灾区，A股市场的恐慌情绪广泛蔓延。
国内商品期货市场方面，工业品期货成重灾区，沪铜大跌逾3%，沪钢期货更是以跌停报收，农产品期货即使有干旱等炒作题材支撑，多头力量也不敢造次，白糖干脆利落地封死在跌停板上。
港股市场，在A股疯狂跳水的拖累下，恒生指数失守两万点重要关口，并迫近30日均线支撑。地产股、原材料类股成为了市场下跌的“重灾区”，其中原材料业指数以2.84%的跌幅居首，恒生地产指数跌2.45%，高于恒指跌幅达0.72个百分点。
外汇市场方面，风险偏好左右汇市，中国A股又极大左右风险偏好，周三中国A股大跌，美元当即走强，截至昨16：45，美元指数升至79.19。中国A股市场大跌，极大推升了风险意愿，对美元有利，对欧元不利，商品币种或已见顶。
港股大势
恒指失守两万点大关
昨日，在A股再现疯狂跳水的拖累下，港股于前日温和反弹后紧随A股跌势，至收盘，恒生指数失守两万点重要关口，并迫近30日均线支撑。
周三拖累大盘走势的罪魁祸首当属地产股，恒生地产指数跌2.45%，高于恒指跌幅达0.72个百分点。另外39家地产成份股中仅8家收高，中国海外发展（00688,HK）、中国铁建（01186,HK）领跌。值得注意的是，近来地产板块成为了市场下跌的 “重灾区”，8月以来恒生地产指数跌幅近10%，而同期恒指跌幅仅为3.01%。
不过中资地产股昨日却遭大行唱好，据悉，摩根士丹利发表研究报告称，因监管层政策微调不会打击购房需求，而近来几个月来楼市成交量放缓仅为季节性特点，故中资地产股近期调整为买入行业龙头股提供机会，推荐华润置地（01109,HK）、富力地产（02777,HK）和合景泰富（01813,HK）。
而原材料类股昨日更是无视隔夜国际油价大幅反弹，转而急挫拖累大盘，其中原材料业指数以2.84%的跌幅领居恒生综合行业指数，13家原料成份股中多达12家走低，马鞍山钢铁（00323,HK）领跌。
昨日，恒生指数收报19,954.23点，跌352.04点，跌幅1.73%，全日成交644.13亿港元，低于周二714.9亿港元水平；国企指数收报11,260.83点，跌187.83点，跌幅1.64%；红筹指数收报4055.2点，跌63.64点，跌幅1.55%。
有分析师称，目前在外围股市普遍走势反复之际，料短期内港股将继续围绕20,000点关口震荡。每经实习记者 杨可瞻
期股联动
钢材、白糖昨日齐跌停
每经记者 张昊
最近几个月以来，期股联动的内在逻辑是对流动性过剩的共同炒作，基本面的影响已经退居次席。
工业品期货成重灾区
昨日上证指数暴跌4.30%，大智慧有色指数、钢铁指数分别下跌7.47%、6.98%，有色、钢铁个股成为下跌的重灾区。同类股票的下跌，期货市场相应品种似乎也失去抵抗的勇气。螺纹钢期货自8月4日见顶4972元后开始回调，但是下跌动能并没有因此而减弱。继上个交易日主力多翻空后，昨日期价更是以跌停报收。主力0911合约低开至4400元，此后期价一路杀跌，午盘后期价更是以4219元封住跌停至尾盘。
另外，沪铜期货重挫3.28%，日线已成破位形态。主力0912合约开于48200元，早盘期价运行平稳，午盘后期价开始大幅跳水，最终该合约大跌3.28%至46350元。而沪铝期货，消息面上虽然有俄罗斯水力发电站重大事故，可能对铝产量造成影响的支撑，但是期价最终也摆脱不了走弱的命运。昨日主力0911合约开于15080元，最终收跌0.47%至14840元。此外沪锌期货昨日收跌0.65%，报收于14490元。
广发期货刘碧沅表示，从近期的金属期货表现看，资金流出的迹象非常明显。以铜为例，7月末的持仓量还保持在50万手高位，但是近期持仓量却是大幅下降，最低的时候甚至达到30余万手，资金流出加剧了价格下调的势头。
除了A股市场拖累了金属期货走弱外，刘碧沅认为，LME铜6000美元关口也是决定国内价格走向重要因素，虽然昨日亚洲盘6000美元支撑已经被空方跌破，但是晚间盘更具有参考价值。如果伦铜6000美元没有成功守住，国内沪铜早间反应国外走势，但是日内更多还是要受股市及整个商品市场走势影响，另外沪铝、沪锌同样如此。
农产品期货强势已不再
相对于工业品而言，农产品期货似乎有更多的基本面或者消息面支撑，但是市场的恐慌情绪让已让这一优势不复存在，多头力量似乎也失去了最后的避风港。
白糖6～7月全国消费数据中性偏多，业内预期在接下的8～10个三个月企业还将进行集中备货，因此本榨季的消费量是非常乐观；糖协会议明确国家没有抛储计划；全球性减产，致使美国原糖创下28年来新高。三大利好当前，国内白糖期货原本可以走出独立于整个市场的行情，但是近期以来期价已是疲态尽显，昨日主力1005合约甚至以4686元牢牢封住跌停。
此外，玉米、强麦及早籼稻，作为我国三大基础粮品种，在国家政策调控影响下，价格走势应该更波澜不惊，而近期东北、西北等北方大部分地区又遭遇了严重干旱，玉米、大豆、谷物等粮食作物产量受到了很大威胁。
但这些品种期货价格同样未能走出独立的行情。昨日玉米主力1005合约以1725元开盘后，便一路走低，最终收跌2.37%，报收于1690元。强麦主力1005，下跌0.78%，报收于2161元。早籼稻更是下跌2.03%，报收于2077元。此外这三个品种昨日也呈现出大规模减仓。
国际期货分析师徐凡表示，今年全国粮食连续丰收，在国家大规模储量粮下，即使减产都不足以给国内粮食供应带来威胁，因此目前的干旱只是为市场提供炒作题材。但是从近期的表现看，这种炒作并不明显，这也就说明了农产品市场的走势还是受制于整个大的市场环境，而本身的基本面影响已经大为减弱，市场资金想借此找到做多理由并不容易。
外汇观察
欧元走弱 商品币种疑已见顶
每经记者 郑步春
风险偏好左右汇市，中国股市又极大左右风险偏好，周三中国股市大跌，美元当即走强。截至昨16：45，美元指数升至79.19，周二其有所下跌。因欧元区公布经济指标不错，欧元兑英镑于周二显著走强，但周三又回落不少。欧元兑美元总体仍呈弱势，日元兑美元则显强势。显然近期汇市极易受风险偏好影响，受通胀预期影响相当较小。操作方面宜顺势而为，当前可以做多美元并以抛空商品币种及英镑为主。
欧元走势较弱
周二欧元区公布了极强的景气指数，但欧元涨势维持没多久即转而下跌，这一方面是因中国股市太弱，另一方面是因周三欧元区主要经济体德国公布的物价指数太弱。
中国股市周三大跌，调整已相当接近20%的跌幅，即意味着有进入熊市的危险，这极大推升风险意愿，对美元有利，对欧元不利。周二欧元区公布的ZEW景气指数远好于预期，但德国周三公布的7月份PPI环比大降1.5%，远弱于预测的降0.2%；该指标的同比降幅为7.8%，也弱于预期的降6.5%。值得一提的是，上述7.8%的同比降幅创德国自1949年统计该数据来的最大跌幅，该数值于6月份是降4.6%。
PPI降幅大有两层含义，一为有通缩嫌疑，即生产和消费可能较弱，二为刺激经济余地较大。另外，由于市场原本就对美国率先于欧元区复苏存有预期，而欧元区任何较弱的经济指标均会提升该预期。
美元暂涨跌两难
美元指数呈现“头肩底”雏型，最终能否成形须看颈线位能否被有效突破，该位置于79.70一带，即美元指数需涨至80点之上方能确定局势明朗。近期发生的事情使得美元未必能马上向上突破，因油价、铜价、金价均跌，这使美国当局的提升美元地位的动机有所下降。除此之外，美元这两天的强势和弱势经济指标相关，所以该强势本身就不太牢靠，因风险偏好和汇市的关联度并不很稳定。
继上周四和上周五美国公布的就业指标及消费信心指标弱于预期外，本周二美国公布的房屋数据依然弱于预期，这些因素再加上中国股市狂跌因素，使得美元得以维持总体强势。
这些因素均随时会变，不算太牢靠。最近数月，美国经济指标多数好于预测，虽然这几天均差于预测，所以经济指标方面极易反复，不排除出现变化可能。中国股市虽然大跌，但能跌多少仍值得怀疑，因中国股市是政策市，而政策在收紧贷款方面极易摇摆，后市基本不太明朗。
商品币种疑见顶
近期澳元、新西兰元、加拿大元、墨西哥比索、俄罗斯卢布等商品币种均弱，巴西雷亚尔、南非兰特表现相对抗跌。从种种迹象来看，商品币种已有见顶嫌疑，因多种因素发挥作用。
商品币种前几个月大涨固然跟经济复苏预期相关，但其中有人为成份，典型的是中国收储及中国、日本大举刺激经济。有迹象表明这两个因素在未来均会谈化，收储淡出自然无需多说，日本经济反弹无力已被经济指标证明。中国经济虽然较好，但出口仍极成问题，而且近期西方还大量要求中国增加进口并设置许多贸易壁垒。从中线而言，如果中国经济需要再度刺激，其银行体系继续大手笔激进式刺激的可能性也不是太大。
还有个原因是全球潜在经济增长率，有许多经济学家相信即使度过了经济危机，未来的潜在就业率也会差于危机之前，因西方国家杠杆滥用会大降，银行会谨慎，而且储蓄率会提升。既然全球经济潜在增长率很难回到危机前，那么商品价格也很难回到危机前均价。不进则退，所以商品期货后市易跌难涨，这使商品币种上档空间被封，也只能往下发展。
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