昨日，7月宏观经济数据公布，尽管沪深股指在颈线位置出现反弹，但是成交金额却继续大幅萎缩，两市成交金额合计已经在2000亿元的量级以下，成交金额的急剧萎缩是因为什么？意味什么？又有三只新基金的获准发行又将给市场带来什么？

　　9个交易日 从4000亿到2000亿

　　近期市场成交金额大幅萎缩，其萎缩幅度之大和时间之快，引人注目。7月29日当日，大盘惊魂震荡，沪市单边就成交了3028亿元，两市合计成交了4377亿元，创下了有史以来的天量。此前从7月15日开始，沪市单边成交金额就很少低于2000亿元的水平。而伴随这一量级的成交金额，大盘出现了持续的上扬。

　　然而，这种持续高换手推动的行情，发生了巨变。7月29日之后，大盘连续反弹4天，沪市成交金额维持在2200～2550亿元之间，距离7月29日的成交金额已经有了不少差距。而从8月5日开始大盘连续回落，成交金额逐日明显萎缩，至昨日沪深两市成交金额合计仅为1933亿元，跌进了2000亿元的量级，仅仅9个交易日，已经较最高峰值萎缩了一半多。

　　遗失的成交量究竟哪儿去了？

　　探秘资金面 突然断流为哪般

　　“货币政策微调的确对市场资金面造成了一定影响。”上海某大型券商策略分析师认为。昨日央行公布的7月新增贷款为3559亿元，较6月的1.5万亿元大幅萎缩，且低于此前普遍预期的5000亿元水平。

　　同时，北京某基金公司人士表示，“新基金的仓位已经迅速达到90%以上，你说还有多少钱能进场？”据该人士介绍，上周五某沪深300指数基金净值跌幅与沪深300指数的跌幅吻合度已经超过90%，这表明，该基金的仓位完全可能已经达到近90%的水平。这只基金只是整个基金业的缩影。

　　而近期，私募基金高位清盘的情况也屡有出现。当新增贷款大幅缩减，越来越多的主力机构要么仓位满满，要么不敢再继续放手做多时，缩量也就不难理解了。

　　关注政策面 单边下跌可能小

　　那么此时的缩量意味着什么，大盘又将何去何从呢？

　　大通证券的分析师董政认为，近期市场在下跌过程中出现交易量萎缩，本身是正常的市场现象。不过，如此过度的萎缩，也表明机构观望的气氛相当浓厚。一方面，连续上涨后，机构对大盘还能否延续上升趋势产生了怀疑。其次，政策面的不确定性增强，也进一步加重了市场观望的气氛。

　　昨日大盘在双头颈线位产生反弹，但仍在萎缩的成交金额，让后市走势并不明朗。董政认为，如果大盘不能出现重新放量，那么很可能出现继续下跌的局面。

　　不过，昨日有消息称，在新基金暂停批文两周后，又有景顺长城能源基建、南方中证500指数、华宝兴业中证100指数等三只基金获准发行。业内人士对此分析，在管理层的调控艺术下，市场会跳出复杂的舞步，出现单边下跌的可能性并不大；同时，对于7月数据，主力机构还要进一步分析，预计市场会进入一段较为沉闷走势。记者 曾子建