| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2009年08月10日 09:51 |
作者： |
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主持人 吴明
最难把握的就是个“顶”字
主持人：小别两周，你两周前把行情定义为“鱼尾”，功德无量呀，至少短线你是帮大家躲过一劫。
若雨萧萧：目前还只是一个横盘震荡的过程，第一次下跌的低点３１７４点还没有跌破，所以中级调整还谈不上，从日线上看，重要的ＭＡＣＤ以及ＳＡＲ都显示股指已经破位，但周线指标走势良好，所以算不上中级调整，更别说到顶，今年行情最难把握的就是个顶字啊。以前我们说过一个大盘的生命线，也就是周线ＳＡＲ指标，本周已经３１４３点，上移速度已经达到了每周１００点左右，下周将是比较关键的时间点了，周RSI已经从90以上的高位开始回落了,这个指标通常对中期有很强的预示作用。就一些指标股形态看，比如工商银行和万科A，他们都调整到６０日线附近，作为中期走势的重要均线，不可能轻易跌破的，所以单就指标股来看，大盘的基础正在夯实过程中。今年行情是一种非典型的牛市行情，一般牛市行情，都是由宏观经济到微观企业业绩好转来推动和实现的，今年行情则完全是政策和资金推动型市场，有点类似19９９年的“５·１９”行情，同样是面对金融危机引发政策面支持行情，本周不管是银监会还是央行，都做出了收缩银根的表态，这些微调措施，马上被市场进行了放大，引发了调整。但是经济真好转了吗？好转了了那么目前的泡沫就等企业经营业绩去填充；经济没好转，我们就只有继续撒钱，用人民币去填充，所以一切都看政策和资金。
主持人：你上次说，调整先看10周线，此前就一直休息了？
若雨萧萧：调整中，正是行业分化热点涌现的良机，大家都在涨，你怎么知道什么好呢？大盘跌的时候才能看出真金，最近两周，化工板块有比较突出表现，主要分为出口复苏受益型和地产复苏受益型两种，这些公司有很多过去的3个月几乎就没涨过，比如说烟台万华，4月就已经19元，目前刚刚20出头，他的产品明显受益于地产和出口加工业，在地产和出口都复苏的预期下，补涨就很正常了。而化纤类的公司，由于具备高产能/股本比，弹性大，股票价格表现更好。由于化工产品需求回升的预期存在，化工股依然值得重点关注，按照这个线索，我觉得可以关注的就是工程机械类公司。大家都知道，4万亿对工程机械有很强拉动作用,地产和出口如果也出现复苏，那就是超预期增加这些公司的盈利了。
主持人：再请小范，虽然你让我们跑得早了点，但一直提示风险，坚持了观点，仍然值得肯定，特授予你“范跑跑”的光荣称号。
泛舟：近期市场出现了不祥的征兆，先是金融，然后地产，现在连石化、石油、钢铁、有色等权重人气板块都出现了震荡下行，如此指数还能靠谁抗？就像周四尾盘的地产一样，之前都是轮流上涨，现在变成轮流反弹，然后成为新的做空动力，我一直说3200点沪指有个缺口，这里补了，就要引发较大的震荡，本周连最后的盛宴农业板块都涨了还有什么可以涨？市场的估值我已经看不懂了，看不懂不做了。新股不少，打打新真的不错，还有就是在下跌途中，重仓战术抢钱也是我的一个操作方式，其他时候宁可空仓等待，我是机会主义者，不是什么价值投资者，我也有价值投资，只不过是定投基金，顺便说一下我的定投从6124点至今已经收益11％，呵呵，我觉得上班族都应该定投，千万别学职业选手。建议各位继续轻仓打新股。
趋势的本质就是矫枉过正
主持人：上周高点果然不是顶，但更残酷的杀跌，让人更加心神不宁，你是否依然心静如水？
刘安民：我个人的投资特色是典型的中线，做中级行情，最主要地是要解决入场点和出场点问题。简单地说，就是找到中级底部和中级顶部。中级底部入场，中级顶部出场，其间的所有波动都可以忽略，这就是我的投资思路。有了这个思路，投资就变成一件很简单的事情，它并不那么复杂。当然，现在谈中期底部或中期顶部，都不合时宜。中期底部早已是过了那个村没有那个店儿，中期顶部至少在我眼里还有点早。现在大家再跟我谈价值投资，我似乎也认为有点不合时宜。因为1800点以下的价值一定比现在大得多，那个时候谈价值投资比较适宜，但那时大家都不谈，我既找不到观众，也找不到听众。因此，我认为现在谈趋势投资比较适合。
主持人：记得你说过一句很有趣的话，一波中级行情，开始的时候往往是价值投资，但后来往往会变成趋势投资。
刘安民：那么趋势是什么？趋势的本质是什么呢？趋势说简单点就是惯性。惯性定律表明，“物体在没有受到外力的作用下，会保持匀速直线运动状态或静止状态”。当物体做匀速直线运动时，如果没有外力的作用，它将保持匀速直线运动状态。股市里的趋势，可以看作是惯性定律的变种。我们做趋势延伸研究时所画的趋势线，正是一条直线（直线运动在局部里是正常的）。当股指上涨或下跌时，它就如一列高速行驶的火车，只有某种更强大的力量才可以使趋势的方向被扭转，这期间所有的利空和利多，都不会改变趋势的方向。趋势总有终结的时候。辩证法告诉我们，无论上升趋势还是下跌趋势，它总会制造出某种强有力的对立力量，并最终使趋势得以扭转。对这波行情来说，促使股指转向的只有两个力量，一是场内强大的卖压，当所有的人都挣了大钱以后，那些庞大的被动性抛盘就可以促使大盘转向；二是政策因素，即形成所谓的政策顶。而在这两个因素真正出现之前，大盘的趋势不会改变。
主持人：说说你的结论。
刘安民：也就是说，在对立力量没有培养到超过上升力量之前，这波行情不会见中期顶部。换句话说，要等到对立力量足够强大以后，趋势才可以扭转。这表明了一个资本市场上的基本事实——趋势就是矫枉过正，涨时涨过头，跌时跌过头。价值投资就是在趋势跌过头时，择机介入，搞价值投资；趋势投资就是在股指涨过头之前，不要提前下车，因为下车过早也是一种损失。因此，对任何中级投资而言，底部只有一个，顶部同样也只有一个。在底部到顶部的过程中可以换仓，但要防止过早出局。这期间重要的是持仓，同时要密切关注大盘和板块的变化，从中发现有价值的信息，特别是那些有助于判断大盘的确定性上升空间的信息。
主持人：可眼下大家很痛苦。
刘安民：至于眼前的短线波动，它并不重要。当然，大盘的短线调整前期已经展开，下周一将面临短线反弹。如果行情想走得更扎实一些的话，调整到10周均线就更健康。但大家需要明白，那也只是短线调整而已。
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