| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年08月07日 10:56 |
作者： |
任亮 |
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“7?29”大跌之后，大盘陷入调整已是意料之中。之所以这样，一个主要原因是以金融、地产为代表的大盘权重板块开始陷入调整。
但昨日，金融、地产板块，尤其地产板块的大幅反弹，又一次将大盘从当日大幅下跌的边缘拉回。不过，大盘能否因此走出盘整，重回上升通道，很多市场人士表示仍看不清楚。与此同时，悲观情绪已开始蔓延，大盘已达顶部的论调再度响起。
有悲观市场人士认为，尽管昨日带动大盘反弹，但在房地产交易量已经见顶的背景下，地产股的下跌是大势所趋。因此多空较量的唯一结果就是大盘的下跌。
某券商策略研究员在与CBN记者交流时也认为，市场已经进入“垃圾时间”。基金对金融地产的调仓，令大盘权重股今后很难再担当起带动大盘上涨的主力。即使未来大盘再创新高，也主要是一些补涨板块、业绩较差的“垃圾”板块完成的最后一轮上涨。
空方的主要依据是目前宏观政策开始对流动性进行微调。就在刚刚发布的二季度货币政策执行报告中，央行明确提出，坚定不移地继续落实适度宽松的货币政策，根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调。
另外，银监会于8月3日晚发布《关于对实施新资本协议相关指引征求意见的公告》，也引起了市场对银行股资本充足率的担心，进而担心银行业的贷款增速和业绩。
新增资金方面，也有分析指出，目前基金的仓位水平继续上调的空间非常有限，保险机构的权益类资产配置也已经十分接近20%权益类资产比例的上限，总体来看未来机构提供的“半新”资金量非常有限。另一方面，中证登统计的上周末持仓个人股票账户比例在不断下滑，说明目前个人账户进一步加仓的动力不强。
同时，基金对金融地产等大盘权重股的减仓动作较为明显。一些机构投资者昨日在联合证券金融地产高端论坛上表示，已经对房地产板块进行了减持。不过，也有基金人士告诉CBN，目前的减持幅度并不大，在降低了金融地产的仓位后，也适度增加了一些消费行业、化工行业等品种的持仓。
尽管一些机构投资者已经开始调整仓位，但上述基金人士仍认为，目前金融、地产等权重板块的估值还是相对比较合理的，并且业绩增长预期也比较确定，如果调整到位，基金也将对这些板块再次增持。
渤海证券甚至认为，银行股本轮下跌是以事件性因素为借口的宣泄行为，应该借机继续买入银行股，因为目前银行板块具有绝对估值优势。通过对相关银行的了解，即使调高资本充足率，对大部分银行的影响也非常小。
从昨日走势可以看出，金融地产再度走强，对大盘走出盘整意义重大。但最终能否再担大任，目前只能拭目以待。
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